2025-12-11
Oriental Daily
由於食品價格按年由跌轉升，中國11月份居民消費價格指數（CPI）按年漲幅加快至0.7%，重返去年2月高位，惟按月計卻下跌0.1%，因十一長假及中秋節後的出行需求回落所致。業界一直審慎觀察的工業生產者出廠價格指數（PPI）連挫第38個月，上月按年跌2.2%，差過市場預期的2%跌幅。分析擔心需求不振情況下，價格下行壓力或持續。
國家統計局昨公布，11月CPI符合市場預期，特別是食品價格漲幅超出預期，較去年同期上漲0.2%，按月更升0.5%。當局城市司首席統計師董莉娟指，在食品之中，鮮菜價格由按年降7.3%轉為大增14.5%，是連降9個月後首次轉升；鮮果價亦轉揚0.7%；牛肉和羊肉價升幅更擴至6.2%和3.7%；豬肉和禽肉類價降幅則收窄至15%和0.6%，表明整體食品價正在改善。然而，首11個月累計，食品價按年仍跌1.7%。
撇開食品及能源價格的核心CPI來看，11月按年升幅企穩在1.2%，結束此前半年加速上漲的趨勢。不過，金飾品價格按年漲幅擴至58.4%，刺激工業消費品價格增長加速，也是核心CPI維持年內高位的主因。
荷蘭國際集團（ING）銀行大中華區首席經濟師宋林在報告提醒，上月非食品價格按年升幅放緩至0.8%，各分類中，主因交通通訊價格降幅達2.3%。惟該行相信，食品價格上漲帶來的推高作用，可能在未來數月持續，甚至預計豬肉價周期將再次逆轉，持續對食品價格構成的壓力將會緩解。
可是，受國內部分產業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，PPI按年延續跌勢，按月續升0.1%。外界認為，全球第二大經濟體應對價格壓力上仍有不少工作。由政府牽頭的「反內捲」行動，對年底前基礎原料和工業品價格的帶動作用，還有待觀察，需求不足可能續制約工業品價格上行空間，且外部環境波動也對國內工業品價格帶來壓力。
另外，影響外貿企業購買力的人民幣匯率近期穩中有升。人民幣中間價昨日報7.0753兌每美元，人民幣在岸價昨午4時半收報7.0638，按日各升20點子及55點子。美國銀行預料，在中間價穩定、政策刺激和資本流入提振下，人民幣兌每美元匯率預計將在明年升至6.8算，每百港元兌87.17元人民幣。