2025-12-11
MingPao
【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）代表團昨日完成與中國內地官方進行「第四條磋商」，即當地官員就經濟形勢、風險和政策進行的定期討論。IMF代表團團長Sonali Jain-Chandra表示，雖然中國經濟近年經歷多次衝擊，但呈現顯著韌力，基於中美降低雙邊關稅、當局推出擴張財政政策和貨幣寬鬆等措施，IMF將中國今年GDP增速上調至5%，較10月時預測上調0.2個百分點，明年增速則上調0.3個百分點至4.5%。不過，Jain-Chandra認為內地經濟韌力持續受經濟失衡問題考驗，房地產長時間下調、地方政府財政收縮、消費者信心低迷，導致內需疲弱和通縮壓力。雖然通縮令人民幣偏弱，有助支持出口，但內地龐大經濟規模、全球緊張局勢加劇，依賴出口維持強勁增長的做法難以持續。由於生育率增長放緩、人口老齡化，加上債務水平高企、投資回報率下降，預期中期內將拖累經濟，減緩增長速度。建議增長模式由出口轉向消費Jain-Chandra指出，IMF建議內地應優先推動經濟，由出口及投資增長模式，轉向由消費推動增長；內地應逼切採取一系列政策，維護金融穩定並應對債務問題。IMF認為，內地的宏觀經濟政策應更具擴張性，包括放寬貨幣政策、提高人民幣匯率彈性，以提供額外財政刺激、促進內需。同時應加強改革力度，增強社會保障體系、支持房地產市場，有助提振市場信心，同時縮減不必要的產業支持政策和低效投資，以減少資源錯配。IMF亦建議內地全面進行財政和金融框架改革，以破產制度重組應對不可持續的地方政府融資平台債務，整頓財政減輕財政壓力；進行結構性改革緩解生產效率放緩和勞動力萎縮的影響，包括降低國內市場貿易壁壘、開放服務業、營造企業公平競爭環境等。IMF認為若以上三個政策事項能取得進展，有助內地GDP至2030年提高約2.5個百分點，並降低外部失衡。IMF總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）參與是次討論，並會見國務院總理李強、副總理何立峰、人民銀行行長潘功勝等官員。國務院亦公布，李強周二亦分別會見來華出席會議的世界銀行行長彭安杰、聯合國貿發會議秘書長格林斯潘。法興：政策利率明年下調0.3厘另外，法興亞太區研究主管及首席經濟學家姚煒表示，今年內地GDP可以達到5%增長目標，明年料增4.5%。她預期當局將繼續推出促進消費及生育的補貼，並料政策利率明年下調0.3厘至1.1厘。大新金融（0440）則預期明年內地GDP增速，將由今年的4.9%降至4.5%，近年減息刺激經濟、信貸增長的效果並不明顯， 預期人行只會在首季減息0.1厘。日報新聞-相關報道：大新金融料今年港GDP升3.1% 明年放緩至2.4%(2025-12-11)相關字詞﹕國際貨幣基金組織內需人民銀行中國經濟