2025-12-08
Oriental Daily
美國聯儲局將於本港時間周四凌晨3時公布議息結果，市場預期會減息0.25厘。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明相信，跟樓按相關的一個月本港銀行同業拆息（HIBOR）明年上半年大致上在2.75至3厘左右區間上落（上周五報3.07厘），但銀行應該不會再減最優惠利率（P息）。
他解釋，就算美國總統特朗普對聯儲局主席鮑威爾極為看不順眼，其任期仍有5個月才結束，且說不定美國經濟也不是太差，使聯儲局明年上半年傾向按兵不動，就算後續再減息，應該是明年下半年才成事。
況且，最優惠利率按揭（P按）計劃推出多年來，P息基本上未曾低過5厘，考慮到HIBOR及營運成本（上周五3個月HIBOR報3.07厘），再減P息如同「負利率」。不過，由於樓市開始回暖，來年有望反覆向上，銀行承做按揭的意欲經已好轉，且看來年好況能否伸延至工商物業貸款。
鑑於租金回報率重新高於按息等因素，投行對明年本港樓價較樂觀，交銀國際、摩根大通和高盛先後預計升5%；花旗基於庫存偏高較為保守，僅看升3%，租金升5%。交銀國際料未來12個月核心地段零售舖租也有溫和增長，社區商場租金則升3至5%，而寫字樓也接近下行周期底部。
上月美國就業數據偏弱重燃外界減息預期，但外界仍不太肯定來年息口去向，周四另外發布的「點陣圖」報告內，聯邦公開市場委員會（FOMC）委員對未來息口水平的預判將至關重要。有分析指，聯儲局會暗示明年將暫緩調整貨幣政策，原因是美國通脹本季會重新加速，且經濟增長穩健。如果白宮國家經濟委員會主任哈西特真的接任聯儲局主席，他將於下半年推動更寬鬆的貨幣政策。