2025-12-06
Oriental Daily
踏入2025年尾聲，全球股市及債市有望正向收爐。展望2026年，可繼續乘着人工智能（AI）投資發揮的生產力效應，以及美國聯儲局減息寬鬆的環境，可以考慮增加大中華股市、新興股債市場，以及美國小型股等配置。
美元匯價趨弱是可以預期，聯儲局減息縮小息差優勢，建議納入非美元資產，尤其看好新興市場、黃金，以及虛擬資產，並藉美元弱勢投資於海外收入比重較高的美企及科技板塊。隨着AI浪潮與國際地緣政治變化，將重塑全球經濟及金融市場形勢。
新興市場有望迎來新投資機遇，這些國家的國債孳息率普遍高於成熟國家，新興市場的企業盈利正展現觸底回升的勢頭，相信明年至2027年新興市場的企業盈利年複合增長率將有一成多增幅，有利提升新興股市的投資吸引力。
據了解，今年美國「黑色星期五」的網上消費額達到118億美元，按年增長約一成，與去年相比，AI效能驅動美國零售網站流量上升不少，有利於美國經濟與消費前景維持穩健。全球經濟與企業盈利基本面表現強韌，踏入本月傳統假期消費旺季，相信有利於全球風險性資產多頭配置。
聯儲局重啟減息周期，美國經濟與資本市場情緒將可回暖，加上標普500指數成分股第三季財報超過八成企業盈利表現優於預期，以及關稅政策影響低於預期，可為美股帶來正面支撐。
觀乎AI發展，今年科技企業盈利增長率為標指的兩倍多，此趨勢有望延續，多方面政策包括減稅、監管放鬆、美國企業製造業回流、增加研發投資政策等，讓科技股可持續看好。