2025-12-04
Oriental Daily
人工智能（AI）泡沫爭議之聲不絕之際，企業間的混戰愈發激烈，爭相向市場印證身價，其中雲計算巨頭亞馬遜推出運用新款晶片砌出AI伺服器，直接向作為本輪AI投資熱潮「頂樑柱」的英偉達（Nvidia）下戰書。儘管美銀對科技板塊保持樂觀，微軟AI業務傳來壞消息，美股周三早段偏軟，道指漲114點後曾倒跌6點，報47,468點；標指跌18點，報6,810點；以科技股為主的納指跌141點，報23,271點。
亞馬遜最新推出基於Trainium 3晶片的新型伺服器，每部包含144塊晶片，運算能力是上一代的4倍有多，功耗號稱降低了四成，目標是在價格上與包括英偉達在內的競爭對手鬥過。儘管亞馬遜基於未來幾代Trainium砌更大規模的AI伺服器時，會採用英偉達的「NVLink Fusion」連接技術，但擺脫「英偉達稅」的用心仍昭然若揭。
正當市場開始把AI投資焦點由晶片轉向應用之際，亞馬遜也「唔執輸」，推出了多款針對不同應用場景的Nova模型，又炮製名為Nova Forge的服務，讓企業運用自家的數據打造自己的AI模型，Reddit透露正在用它改進內容審核系統。
Trainium用家、OpenAI勁敵Anthropic則據報已聘請律師樓Wilson Sonsini開始籌備美國史上最大首次公開招股（IPO）之一，並與多家大型投行就此磋商，或最快明年上市，目前又正進行融資，估值或超過3,000億美元。
面對激烈競爭及市場對投資回報質疑，傳OpenAI行政總裁阿爾特曼宣布公司進入「紅色警報」狀態，暫緩AI代理和廣告等其他工作，以加速改進旗艦產品ChatGPT，又開發代號為「Garlic」的新模型，據說其編碼和推理能力出色。
至於以OpenAI為大客的甲骨文（Oracle）近期舉債擴充雲計算設施，使該企債務違約掉期（CDS）成本攀升至每年約1.28個百分點，創下2009年3月以來最高，從6月低點0.36個百分點跳升超過兩倍。
外媒則報道，跟OpenAI深度綁定的微軟多個部門銷售人員業績不達標，下調若干AI產品的銷售增長目標，並引述Azure雲計算部門的營業人員稱做法罕見，股價早段挫近3%。
不過，美銀認為，關於AI泡沫即將破裂的擔憂被誇大，預期AI投資在明年將以穩健的速度持續增長，科技板塊依然穩健，標指明年底目標為7,100點，又預計美國本月減息0.25厘後，明年6月和7月以同等幅度再減兩次。
另一方面，Adobe Analytics統計顯示，上周四「感恩節」以來5天「網絡周」的銷售額達442億美元（約3,447億港元），勝預期，按年增長7.7%，增速比起去年同期的8.2%不算失禮。全美零售聯合會則指，期間逾1.29億名消費者在實體店購物，按年多3%，人均消費337.86美元，按年升約7.1%。
牛仔褲公司American Eagle Outfitters基於強勁的假期銷情調高全年業績指引，股價早段飆17.18%；大型連鎖百貨Macy's亦上調業績指引，管理層對本季表現滿意，但關於關稅成本壓力和消費者精打細算的挑戰，股價曾跌近6%。
另外，美國11月ISM服務業指數升0.2個百分點至52.6，勝預期，新訂單降至52.9點，用工升至48.9點。值得一提，同月ADP私人就業職位意外減少3.2萬份，為2023年初後最弱，遠遜預期，主因50人以下的小型企業職位減少12萬份，連製造業也減少1.8萬份。