2025-12-03
Oriental Daily
繼國際評級機構標普上月兩度將萬科企業(02202)降級之後，另一評級機構惠譽昨出手將萬科長期外幣及本幣發行人主體評級、萬科全資子企萬科地產香港的長期發行人主體評級列入負面信用觀察名單，相信萬科可能沒有足夠流動資金在中期票據原定到期日兌付。
同時，惠譽把萬科地產香港高級無抵押評級以及其未償付高級票據的評級自「CCC-」下調至「CC」，而回收率評級更由「RR4」降至「RR5」，亦列入負面信用觀察名單。惠譽指，負面觀察名單主要反映中期票據尋求展期事件，表明該企不良債務交換的風險增加。
中國11月份製造業景氣不振，引來市場對內需進一步惡化的揣測。巴克萊銀行發表的研究報告預期，內地今年第四季國內生產總值（GDP）按年增速或放緩至近4%。不過，資產管理公司普徠仕認為，即使內房面臨挑戰，中國仍有具吸引力投資機會。
巴克萊銀行指，內地官方製造業採購經理指數（PMI）收縮、服務業PMI大幅放緩及建築業活動偏弱，表明內需弱勢加劇。儘管近期中美貿易休戰可能帶動出口復甦，但近期地緣政治局勢變動頻繁，不確定性仍將持續。
普徠仕股票部投資專家伍心鈿則認為，內地支持民企的政策環境改善、重新聚焦科技發展、「反內捲」，以及消費模式轉向體驗式消費，均為基本面選股策略創造投資機遇。
不過，內地樓市供求問題尚未化解。深圳市房地產中介協會數據顯示，上月深圳二手住宅共錄5,762套成交，按月增3.9%，但按年跌34.3%。同時，不少房企仍急於尋求延長債務到期、抵押資產融資或沽售股份套現。
另一方面，中國住建部建築市場監管司會同城市建設司已於周一召開視頻會議，要求各地部門全面排查欠薪隱患，緊盯元旦及農曆新年關鍵時節，聚焦重點地區、企業及項目，做好欠薪化解穩控工作。對發現欠薪問題分類施策，及時處置、落實「動態清零」。當局近日又公開徵求意見，有關進一步完善建築市場監管機制及持續優化建築市場環境，明確建設單位質量安全首要責任。