日擬加息 股債雙殺

日本政府上周才剛宣布增發6.3萬億日圓短期債券來推動大型經濟振興計劃，本周日本央行則明言希望加息，做法矛盾，觸發債市、股市齊齊下跌的雙殺局面。無論是短年期或長年期日本國債都被拋售，孳息率飆升，其中20年期的孳息率升至2.88厘，創1999年6月以來最高位；兩年期孳息率更是自2008年以來首次升至一厘。另外，日經平均指數高開後轉跌，全日挫950點或1.89%至49,303點，終止4連升，是不折不扣的「股債雙殺」！ 日本央行行長植田和男昨日出席商界活動時表示，延遲加息太久的話，或導致通脹急升，迫使央行需要快速調整政策。故他希望將利率提高至0.75厘後，再進一步闡述未來加息路徑；又重申希望12月根據國內外經濟、通脹和金融市場情況，權衡提高政策利率的利弊，並酌情做決定。 他又謂，日本央行並未「踩煞車」，而是透過調整踩油門的力度來調整貨幣寬鬆程度。提到政府的振興經濟計劃，他指政府方案中的部分措施可能會推動經濟增長，理論上推高基礎通脹，但目前難以判斷幅度。目前日本的基準利率為0.5厘，日本央行將於本月18日一連兩天議息。 雖然植田說，很難說離中性利率（不影響經濟增長或收縮的利率）還有多遠，但昨日股市明顯是被加息預期推倒，東證指數（TOPIX）下挫40點或1.2%，收在3,338點。其中，能源勘探板塊下跌3.6%，表現最弱。另外，半導體測試設備製造商Advantest插4.8%，光纖電纜製造商藤倉重挫8.6%。連日經指數3大權重股之一的迅銷日股也跌1.6%。值得留意是，今年6月獲美國總統特朗普正式批准收購美國鋼鐵公司的日本製鐵，其北海道室蘭市一間鋼鐵廠周一凌晨發生爆炸，隨後在廠區內引發大火，該公司股價昨日跌1%。 相反加息將利好放貸收入，銀行板塊上漲2%，成為表現最佳板塊。加息的預期亦推高圓匯，日圓兌每美元曾急升0.5%，高見155.254；每百日圓兌約5.01港元。圓匯升，拖累多隻專賺外匯股票，索尼（Sony）挫3.5%，薩莉亞挫3.9%；汽車股豐田、本田、日產挫1.6至2.4%不等。 岩井COSMO證券首席策略師鳩田和昭坦言，近期市場對日圓波動反應不大，但昨日情況有所不同。因市場幾乎沒有重大驅動因素，所以對孳息率上升及圓匯走強作出反應。 經濟數據方面，日本第三季企業資本支出按年升2.9%，雖然是連續3季呈現增長，但顯著低於市場預測的升6%，也較前值的升7.6%大幅放緩。 另外，11月日本製造業採購經理指數（PMI）終值為48.7，較初值向下修訂0.1，確認了當地的製造業活動連續5個月萎縮。其中11月新訂單持續下跌，受累於全球商業環境疲弱、顧客預算緊縮以及資本投資低迷等因素。