2025-12-01
Oriental Daily
綜合多家機構預測，到2030年，全球人工智能（AI）資本開支將較今年翻一番有多，挑戰甚至突破一萬億美元大關，顯見未來AI相關資本開支將成全球投資主流項目。中美科技企業都在「鬥花錢」搶攻市場份額，同時帶來龐大的新商機，今日就同大家解構這個全球投資大趨勢！
根據國際數據資訊公司（IDC）9月發布的《全球人工智慧和生成式人工智能支出指南》，AI產業正以爆發速度擴張，去年全球AI資訊科技（IT）總投資達3,159億美元，2029年料將增至1.26萬億美元（約9.82萬億港元），5年複合增長率高達31.9%，其中生成式AI增長更大，5年複合增長率或達56.3%，2029年規模將佔AI總投資近一半，也就是6,071億美元。早前高盛的報告更估計，全球AI相關基建支出可能在2030年前累計達到3萬億至4萬億美元（約23.4萬億至31.2萬億港元），總之條數愈估愈大。
除中日以外的亞太地區表現亮眼，去年AI平台市場按年增67%至22億美元，得益於區域政策支援、企業數碼轉型需求，以及生成式AI應用的普及化，其中AI軟件服務市場激增94%，預訓練工具等因可擴充性獲非技術用戶青睞，公有雲佔比達75%，IDC認為，這體現雲端服務在AI部署中的重要地位。
另一方面，瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發表的研究報告預計，全球AI資本支出今年將按年升67%至3,750億美元，2030年更將達9,600億美元。
該行又提到，考慮到當前美國政府對經濟增長與支援企業發展的政策導向，儘管市場上已出現多項高調的戰略聯盟與合作，預期反壟斷審查仍將相對有限，故對AI的結構性增長趨勢保持信心，建議投資者在半導體、軟件及互聯網行業中採取均衡布局。
儘管估值已上升，該行認為短期內若出現市場回調，將為長期投資者提供良好入場機會。此外，AI產能的快速擴張也將帶動電力與能源領域的重大投資需求，從而支持電力與資源板塊。
談及AI採用率，該行指，美國人口普查局對逾百萬家美國企業展開的最新調查顯示，AI採用率穩步上升，第三季度已升至9.7%，高於前一季度的9.2%。該行預計，AI採用率將在今年底達到10%的重要里程碑水平，而電商和智能手機分別用了24年和5年才達到這一門檻，可見AI的應用速度甚快。
事實上，進一步的創新會推動AI新一輪增長。報告指，參考智能手機採用率在達到10%里程碑後的5年內躍升至68%，這得益於應用商店組成的強大生態系統、功能更完善的設備及更便宜的替代品等。該行認為，AI行業可能會遵循類似趨勢，隨着AI模型創新和成本下降繼續助力提高採用率，近期在推理模型方面取得的進展、大中小型企業做出的承諾，以及日益增長的AI生態系統，意味着AI可能很快進入加速增長的新階段。
此外，隨着採用率上升，AI的變現能力應會繼續提高。AI供應商在將使用量轉化為收入方面已取得良好進展，主要雲平台的平均按年增長率超過25%。該行認為，AI變現的空間將進一步擴大，科技公司最終將從目前的投資中獲得可觀的回報。考慮到全球經濟規模達100萬億美元，如果約三分之一的任務可以通過AI實現自動化，執行這些任務所需的勞動力便可減半，AI供應商則能夠獲得約10%的價值，這意味着AI的年收入有機會達到約1.5萬億美元 （約11.7萬億港元）。
儘管目前科技股估值較高，但該行認為AI長期潛力仍大，有望驅動股票表現，建議在半導體、軟件和互聯網行業保持平衡布局，投資者可考慮在市場下跌之際入場。