2025-11-28
Oriental Daily
港股在期指結算日表現反覆靠穩，恒生指數連升4日，但仍受制於26,000點關，收報25,945點。全日成交按日減少1.14%至2,048.73億元（計及GEM），南下「北水」轉淨流入13.28億元。星展認為，近期波動不會阻礙牛市，對恒指未來12個月預測上調至30,000點，相當預測明年市盈率13倍。
恒指輕微高開17點，一度跌最多105點，低見25,822點，其後曾倒退195點，高見26,123點，收市升17點。國企指數升兩點或0.02%，報9,164點；科技指數跌20點或0.36%，報5,598點。
內地當局再出招谷消費，泡泡瑪特(09992)大升6.84%，是表現最好藍籌；蒙牛乳業(02319)升1.83%；傳擬與私募基金合作競購PUMA的安踏體育(02020)升1.66%。
金融股個別發展，滙豐控股(00005)、友邦保險(01299)齊升超過1.3%；中國人壽(02628)上揚2.16%，中國平安(02318)偏軟，微跌0.17%。據報承保宏福苑維修工程項目的建築工程全險、業主立案法團第三者責任險以及財產全險、公眾責任險等的中國太平(00966)，盤中一度插8.1%，收跌1.91%。
星展指出，港股估值仍有溫和上行空間，而且盈利增長穩健，預期恒指「最牛」可上望36,500點，相當預測明年市盈率14.6倍；「最熊」則睇23,000點，相當預測明年市盈率11.6倍。
該行又指，由於中港兩地市場各有不同機會，對H股與A股沒有明顯偏好，料「科技+」仍是明年投資主題，並將受惠政策推動、人工智能（AI）持續發展、AI泡沫風險降低，以及相較全球同業更具吸引力的估值。
美資券商摩根大通亦列出明年受惠AI超級周期的中資首選股名單，包括阿里巴巴(09988)和騰訊控股(00700)等。