2025-11-27
Oriental Daily
美國感恩節假期前夕，美股3大指數周三早段向好，道指曾升295點，報47,408點；標指升44點，報6,810點；納指升179點，報23,205點。最新數據顯示，美國上周首申領失業救濟人數為21.6萬人，低過預期，而截至前周止持續申領人數為196萬人。
其他經濟數據方面，美國9月耐用品訂單按月升0.5%；美國財政部補發的10月財政報告顯示，當月預算赤字約為2,840億美元，撇除部分提前支付的開支等非經常因素後，經調整赤字1,800億美元。另外，當月關稅收入創下314億美元的歷史新高，按年大增逾3倍。
展望後市，摩根大通預測明年底標指有望升至7,500點，即較目前水平仍有約一成的潛在上升空間。該行又預期，美國企業未來兩年的盈利增長會落在13至15%之間。摩通的報告提到，雖然人工智能（AI）泡沫及高估值引發擔憂，但相信企業盈利增長能夠支持估值。
摩通又估計，美國寬鬆的貨幣及財政政策將推動美元進一步走弱，美元匯率明年中前可能會下跌約3%，然後趨於穩定。
美國最大的退休金機構之一的教師退休基金會（TIAA）旗下投資經理公司諾偉（Nuveen）指出，儘管個別市場領域仍存在估值偏高的情況，但只細心挑選，仍可發掘到特定機遇。受AI提升生產力帶動，科技行業長期前景具吸引力，尤其是擅於維持邊際利潤競爭力的企業。此外，諾偉亦看好受惠於監管放寬的金融股，亦偏好防守性較強的公用事業股及醫療保健股。
債市方面，諾偉對全球債市整體仍維持正面展望，惟投資級債券或面臨信用息差收緊及存續期偏長的不利因素。整體而言，市政債券是該機構最看好的市場板塊之一，但由於發行量增，其當前價格已開始偏離基本面。私募債券市場息差雖有收窄，但整體孳息率仍具吸引力且需求強勁，其中中型市場貸款板塊表現最突出。