2025-11-24
Oriental Daily
近年劉央對金價的看法「極牛」，由去年每安士2,600美元水平一直唱好至今。今次她重申，金價目標價是5,000美元，近期回調也只屬「中場休息」，因數據表明，全球央行今年首3季淨購金量逾600噸，特別是中國人民銀行已連續12個月增持黃金儲備，這不是偶然，而是全球「去美元化」進程中的必然。
她進一步指出，更深層來看現在世界正處於「信任重構」的關鍵時期。隨着地緣政治衝突不斷，美國債務規模持續膨脹，特朗普政府帶來的政策不確定性等，相關因素均予機構投資者在尋找可靠的避風港。
不僅黃金，近期其他大宗商品也見強勢，她指確實是由多重因素共同推動的結果，因人工智能（AI）革命催生帶來了新的需求，譬如數據中心建設需要大量的銅和鋁，新能源產業對鋰、鈷等金屬的需求持續增長。
但更根本的是，全球製造業周期正在復甦，加上能源轉型帶來的結構性需求，以及地緣沖突對供應鏈的擾動，共同推高大宗商品價格。她又以銅為例，指全球庫存處於歷史低位，新能源和電網建設帶來的需求增長屬長期性質，與單純資金推動的行情完全不同。