2025-11-21
Oriental Daily
屋邨商場大業主領展房產基金(00823)中期業績向下，主要由於中港兩地零售續租租金調整率負增長所致。管理層表示，香港零售銷售數據已見底回升，租用需求亦有復甦徵兆，但一般租約一簽便是3年，租金的回升存在自然滯後效應，需要時間調整，預期下半年壓力持續。惟主席歐敦勤表示，領展已經作好準備，並繼續在地區上分散投資。另外，集團新設的領展房地產投資（LREP）亦初見成績，料未來可回饋股東。
截至今年9月底止半年，該基金的物業收入淨額為51.78億元，按年下跌3.4%；可分派總額跌5.6%至32.83億元。每基金單位中期分派1.2688元。雖然淨負債比率按年上升1.9個百分點至22.5%，但首席財務總裁黃國祥表示，仍顯著低於監管的要求，令集團有空間作其他大型投資。
投資銀行花旗發表的研究報告指出，領展上半財年每基金單位分派按年下降5.9%，較市場預期跌4至5%略為遜色。除了因為香港及內地續租減租幅度大過預期外，也因為營運開支上升、行政管理費增加。其中，本港零售業務租金續租負增長擴大，上半財年為負6.4%，高於去年度的負2.2%。
當中街市及熟食檔續租租金調整率達負9.3%、一般零售商舖為負5.9%。租戶銷售按年下降2.1%，表現遜於香港整體零售增長。不過，該行仍然維持領展「買入」投資評級及目標價50元。該股昨日收跌6.41%至38.8元。
領展首席投資總裁宋俊彥指出，香港零售數據的回升多與高端銷售有關，例如金舖和新iPhone的銷售，集團的本地商場未有太多這類租客。反觀主要租戶例如超級市場，餐飲等則開始從低谷回升。憑藉領展資產負債表龐大，在管理營運上有「超能力」，他相信可以吸引租戶。
即將於年底退休的行政總裁王國龍補充，集團持續面對宏觀經濟逆風及市場環境挑戰，尤其在中港兩地市場，但仍維持穩健表現及高租用率。集團持續物色投資機會，尤其在新加坡及澳洲市場（新、澳兩地物業續租租金俱以雙位數上升），並積極探索資產出售及循環再投資的可能性。惟他亦認為，香港大型物業的買賣需要等待資本市場穩定下來，以及等待新投資者出現，故相信領展未來資產組合的轉變，會集中在海外，但強調香港仍為核心市場。
提到LREP尋找資產合作夥伴，宋俊彥表示，這個第三方基金管理業務雖然現規模細小，但在增長中，所有收益最終將回流至領展基金單位持有人。現時經已有著名機構投資者接觸並獲早期承諾，但現階段不能公布他們的名字。
另外，領展昨日公布人事變動，羅偉曦接替黃泰倫出任公司秘書，後者將繼續擔任首席法務總裁之職；黃國祥接替黃泰倫出任授權代表，同於12月1日起生效。宋俊彥則將於明年1月1日接替王國龍作為授權代表。