【明報專訊】AI晶片龍頭Nvidia（英偉達）（美：NVDA）在截至10月底的第三財季，收入按年增長62%至570億美元，利潤更按年增長65%至319億美元，強勁的收入及利潤均超出華爾街預期。該公司更預計，在截至明年1月的第四財季收入達650億美元，較分析師預期高出30億美元，預示AI投資熱持續，緩解市場對AI泡沫的擔憂。AI交易重燃，Nvidia早段股價升5%，其餘的「Magnificent 7」（美股七雄）科技巨頭，以及主要晶片股超微半導體（美：AMD）及博通（美：AVGO）等早段股價上揚。強勁的Nvidia業績，加上美國9月非農就業數據遠勝預期，美股三大指數早段急升，但其後均倒跌，道指一度升逾600點，之後轉跌逾200點，納指及標指亦轉跌約1%。沃爾瑪（美：WMT）的季度收入及利潤均超出預期，並調高全年指引，其股價早段升5%。數據中心業務繼續是Nvidia的增長引擎，相關季度收入按年增66%至512億美元，佔總收入九成。其中新一代Blackwell Ultra（GB300）佔Blackwell系列總出貨量的三分之二。值得注意的是，上一代Hopper架構產品仍實現20億美元收入，顯示較強的生命周期。雲端GPU售罄 黃仁勳重申非泡沫Nvidia行政總裁黃仁勳表示，最新Blackwell晶片的銷量「遠超預期」，雲端GPU亦已售罄。他強調已妥善規劃供應鏈，「我們還有很多Blackwell產品要出售」，足以滿足不斷增長的需求。他又提出3個論點，證明Nvidia未處於泡沫：首先，數據處理、廣告推薦、搜尋系統等領域正轉向Nvidia主打的GPU，因為這些功能需要AI。這意味基於CPU的舊式運算基礎設施，將過渡至由Nvidia晶片運行的新系統。其次，AI不僅會融入目前的應用，還會催生新的應用。最後，AI助理將為用戶提供推理和規劃，並需更強大的運算能力。黃仁勳強調，Nvidia是唯一能滿足這3種使用場景的企業。黃仁勳表示，產品功能不斷提升，Nvidia在數據中心支出所佔的比例也愈來愈高，預計科技企業為每吉瓦（gigawatt）運算能力所投入的550億美元成本當中，其中350億美元將投向Nvidia下一代Rubin產品。對於Nvidia此前預告2025至26年的AI晶片訂單達到5000億美元水平，該公司現在有信心將超越此規模。該公司最新表示，其積壓訂單尚未包括最近的一些交易，例如與Anthropic達成的協議，以及與沙特阿拉伯擴大合作（詳見A16版）。高盛上調目標價至250美元Nvidia預計，第四財季毛利率將回升至75%，重新達到管理層此前設定的目標。高盛維持對該股的「買入」評級，並將其未來12個月的目標價，由240美元上調至250美元，較186.52美元的周三收市價，有34%上升空間。高盛對該股的樂觀展望，主要由於Rubin平台預計於2026年中投入量產，並將成為該公司的核心增長動力。中信里昂的報告亦指，第三財季的收入超出Nvidia預期的上限3.5%，是近4季最大幅度超出預期。Nvidia對第四財季的收入展望，較上一財年同期增長69%，相比第三財季收入的62%按年增幅還要高，預示其AI業務可能加快發展。中信里昂認為，其穩步增長的勢頭，足以駁斥市場的「AI末日論」，維持對Nvidia的「高度確信跑贏大市」評級，目標價維持在270美元。（綜合報道）[國際金融]日報新聞-相關報道：彭博：白宮促議員否決《GAIN AI法案》 免礙AI晶片售華(2025-11-21)相關字詞﹕Blackwell黃仁勳AI泡沫Nvidia（英偉達）國際金融