上證相隔10年重上4000關收市

【明報專訊】國家主席習近平今日（30日）在韓國釜山與美國總統特朗普會面，以及美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議後預期本港時間今日凌晨2時公布再度減息，樂觀情緒在亞洲股市及A股蔓延。承接美股三大指數隔夜全線創新高的強勢，日、韓、台亞洲主要股市同步續創新高，A股隨外圍同步做好，上證綜指時隔十年再企穩4000關收市。日韓台股齊創新高上證綜指昨日輕微高開2點拾級而上，迅即再升越4000點大關，並以全日高4016點收市，升28點或0.7%，為2015年7月24日以來，首次企於4000點關口以上收市。深證成指及滬深300指數同以全日高位收市，分別升1.95%及1.19%。日經225指數及韓股KOSPI昨分別大升2.17%及1.76%，與上升1.24%的台股同步再創新高。港股昨重陽節假期休市。今年以來，上證綜指與滬深300同累升約兩成，不單遠遜於韓股累升七成的強勁表現，亦稍低於日股的28%、台股的22%，以及恒指的31%升幅（見表）。內媒引述川財證券首席經濟學家陳靂稱，對比2007年、2015年對上兩輪牛市上證綜指企於4000點時，當前可持續性更強。他指出，估值上，滬指現時市盈率僅16.7至18.6倍，遠低於前兩輪的35倍、40倍（見圖）。投資者桿槓入市亦未算勇進，融資（孖展買股）餘額佔市值2.5%，不足2015年的一半。另產業結構上，市場焦點已從過去的基建周期、概念炒作，轉向半導體、AI算力等戰略性新興產業主導。這種「低估值+低槓桿+強產業」市場組合，讓本輪牛市擺脫前兩輪的泡沫屬性，可持續性大幅提升。