2025-11-17
oriental
人民幣升值對債券孳息率的影響更為複雜，向下的推力與向上的拉力並存。兩個方向的力量拉鋸下，中國銀河證券認為下半年10年期國債收益率將在1.6至兩厘區間震盪。
至於大宗商品，以人民幣計價的內地大宗商品價格將走向分化，主要是本輪人民幣升值來自外匯供需關係改善，並非需求回升，大宗商品難以形成趨勢性行情，不同品種將走向分化。
風險因素包括政策理解不到位、央行貨幣政策超預期、美國聯儲局貨幣寬鬆政策不如預期，以及美國加徵關稅超預期。