2025-11-15
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史上最長的美國聯邦政府停擺鬧劇告一段落，華府也一如預告降低部分關稅，但由於交易員押注聯儲局下月再減息的機會跌至一半以下，美股周五早段仍然受壓，道指繼周四瀉797點後，曾續挫594點，報46,863點；標指曾挫90點，報6,646點；以科技股為主的納指曾挫433點，報22,436點。就連比特幣都失守每枚96,000美元。事實上，就業市場持續降溫，據報有大企業準備一口氣讓一成半的員工「執包袱」，評級機構標普更稱美國企業今年破產情況隨時會是15年最嚴重。
標普稱，今年首10個月全美企業破產申請宗數達到655宗，直逼去年全年的687宗，其中單計上月就有68宗。首10個月計，工業部門的破產宗數為98宗，市場揣測是關稅導致，其次是非必需消費品公司，達80宗。自2022年以來，破產申請逐年遞增，適逢幾十年未見的通脹迫使聯儲局急急加息。
兩名下年在聯儲局聯邦公開市場委員會（FOMC）有投票權的地區聯儲銀行行長「放鷹」。克里夫蘭的哈瑪克表示，息口應該維持讓銀根偏緊的水平，應對仍令人擔憂的通脹，「這是貨幣政策的艱難時期……但我認為要繼續施壓，好讓通脹降至我們的目標（2%）」。近年的「鷹王」、明尼阿波利斯的卡什卡利直言不支持聯儲局上月減息。
然而，大型企業的經營壓力也愈益沉重。評級機構穆迪將美國體品龍頭Nike的信用評級下調，一方面是因為該公司近期業績欠佳，競爭加劇，另一方面是關稅成本壓力上漲，盈利能力縱有復甦也偏慢。
同屬道指成分股的大型電訊商Verizon則傳出打算裁員約1.5萬人，鑑於去年底聘用約10萬人，規模堪稱行內史上最大，預計下周進行，主要針對非工會管理層，同時打算將約180家零售店轉為特許經營，事緣新上場的行政總裁希望不加價都能改善業績，認為Verizon過去過度靠加價，屬竭澤而漁。
就在此際，據報美國總統特朗普日前邀請摩根大通行政總裁戴蒙、高盛行政總裁蘇德巍、納斯達克及紐交所總裁等華爾街領袖到白宮食晚餐，席間講到生活成本上漲和如何幫助更多人上車，以及移民政策、買賣與市場改革。
摩根士丹利分析，目前美股這波拋售潮或已步入後半段，但啤打（Beta）系數較高的股份或面對更大下行壓力，槓桿交易所買賣基金（ETF）的增長放大了波動。然而，縱使市底仍虛怯，本輪回調可能締造買入高質AI股的良機。
另外，英偉達（Nvidia）兩名圖像處理器（GPU）大客戶——亞馬遜和微軟，據報支持美國限制英偉達GPU對華出口的《保障國家人工智能創新法案》（Gain AI Act），要求晶片公司優先滿足美國需求。即使英偉達中國收入貢獻減少早已不是新聞，該股早段仍曾挫3.36%。
值得一提，蘋果公司（Apple Inc.）近日相當抗跌，市場研究機構Counterpoint統計發現，iPhone 17開賣首月，中國iPhone銷量逆市多22%。