2025-11-15
oriental
內媒資料顯示，自1996年以來，黃金首次在各國央行儲備中的佔比超過美債，反映全球央行對黃金的需求增加。今年國際金價呈現上升趨勢，年初至今錄得六成升幅，由年初的每安士2,600美元水平升至昨日曾見4,211美元，惟各國央行依然增加配置黃金，反映避險情緒上升，亦顯示美元資產或不再是穩健及安全的配置，黃金成為降低美元儲備風險的選擇。
據世界黃金協會的資料，今年第三季全球央行持有的黃金儲備中，以美國最多，達到8,133.5噸，其次為德國，達到3,350.3噸，排第3為意大利，持有2,451.8噸黃金，中國排名第6，持有2,303.5噸黃金。雖然金價持續上升，但相信黃金長遠發揮保值功能，全球央行仍會繼續吸納黃金作儲備，從而為金價帶來支持。
數據亦顯示，今年第三季全球黃金需求按年增加3%至1,313.1噸，為最高的季度需求量紀錄，而黃金的需求總金額按年大增44%至1,460億美元，創歷史新高，是由金價上升所帶動。其中，投資需求為推動黃金總需求增加的主要動力，第三季全球黃金交易所買賣基金（ETF）總持倉增加221.7噸，按年升134%，而金條與金幣需求按年增加17%至315.5噸。
雖然第三季全球央行的購金量仍處於高水平，達到219.9噸，按年增加10%，但前3季的累計購金量為634噸，較去年同期的724噸為少，估計因金價急升導致央行吸納黃金的速度有所減慢。
另外，受金價攀升影響，第三季全球金飾消費按年下跌19%至371.3噸。近日內地的黃金增值稅新規生效，珠寶商的黃金採購增值稅抵扣率從13%降至6%，由於黃金採購成本上升，行業或面臨加價壓力以轉嫁成本。隨着避險情緒高企及各國央行增持黃金分散風險，預期金價會繼續上揚，惟一旦內地珠寶商的金飾產品因成本上漲而進一步加價，未來有機會削減內地金飾消費需求。