2025-11-15
oriental
「股王」騰訊控股(00700)上季業績省鏡，奈何美國科技股隔晚捱沽，對人工智能（AI）概念股的質疑之聲不絕於耳，就算獲幾家投行上調目標價，昨日股價仍受壓，即市反彈至659元即再遇沽壓，低位曾見640元，收報641元，跌2.28%。
高盛指，騰訊上季收入按年增速超過15%，刷新4年最快紀錄，直言公司憑藉獨特的微信生態系統與全球遊戲資產、多元化的變現能力，乃中國互聯網行業中最能受惠AI應用推進的公司之一，遊戲、廣告、金融科技、雲服務與電商雨露均沾，可望在不同宏觀周期中持續實現盈利複合增長，維持目標價於770元。換言之，在2021年初摸頂入貨但持有至今，或可「返家鄉」。
就騰訊採購英偉達（Nvidia）圖像處理器（GPU）遇到挑戰，高盛分析，公司將更多以租賃形式獲取算力，資本開支會降，但營運開支會升。大和分析，晶片供應受限會阻礙雲計算業務的增長速度，但仍唱好股價上望750元。
不過，騰訊上季收入增長加快，遊戲業務的功勞確實大過AI，特別是海外。富瑞稱，騰訊來年有一系列遊戲推動國內外的增長，主因公司追求打追同類最強的遊戲，就算下調了資本開支，騰訊的AI增長前景仍完好，營銷服務有望獲更多商家採用，故維持予全城最「牛」目標價794元，較昨收市價高23.86%。花旗則把騰訊列為中國科網股的首選，目標價上調至751元。