2025-11-11
oriental
市場憧憬美國政府將結束停擺，港股反彈，恒生指數昨日收升407點，全日成交2,149.38億元（計及GEM），按日增2.41%，南下「北水」淨流入66.53億元，連續14日淨買入，並自2014年11月17日滬港通以來，累計流入規模達5萬億元。
恒指高開77點，升幅一度擴大至427點，高見26,668點，收市報26,649點，見一個月高位。國企指數揚175點或1.89%，報9,443點；科技指數漲78點或1.34%，報5,915點。
即將公布季績的大型科技股受到追捧，騰訊控股(00700)昨日股價揚2.44%；阿里巴巴(09988)升2.06%；美團(03690)漲1.27%；京東集團(09618)微升0.4%。
美資券商高盛預期，科技公司上季業績表現分化，整體平均盈利按季會持續下跌，按年跌幅更擴大至超過30%，而騰訊將成為上季唯一盈利增長的科技企業。阿里巴巴、美團及京東的盈利則受快速電商業務虧損拖累，市場將密切留意管理層對相關業務前景指引。
內地相隔3個月再錄得通脹，帶挈消費股表現，泡泡瑪特(09992)反彈8.11%，是表現最好藍籌；海底撈(06862)、華潤啤酒(00291)、蒙牛乳業(02319)齊升超過4%。
展望明年，中資券商中金表示，綜合盈利、無風險利率和風險溢價等，在基準情況下，預期港股盈利增長3%，其中非金融股增長6至7%，金融股預計零增長；恒指明年目標28,000至29,000點，「最牛」及「最熊」目標分別予31,000點及21,000點。同時提醒港股經過一年上漲後，估值難言「便宜」，考慮現時水平及今年主要以估值貢獻為主的特徵，認為恒指要再上一層樓，需要盈利修復，不能單靠估值和風險溢價上升。
該行又建議，超配人工智能（AI）軟件與硬件、電新、化工、家居、創新藥等板塊；低配地產、食品零售、家庭個人用品板塊。同時預計中國工業生產者出廠價格指數（PPI）或在今年底至明年第一季、第二季度階段性走高，可以作為市場交易切換到順周期的契機。