2025-11-10
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美國利率持續高企，是導致美國債務規模不斷膨脹、低收入群體消費能力愈來愈差，並擴大貧富差距的主因。紐約聯儲銀行行長威廉斯警告，美國貧困人口所面臨的壓力日益嚴重，甚至或導致經濟面臨衰退風險。他的言論暗示了12月的議息會議上，聯儲局官員們要考慮如何平衡經濟風險。
威廉斯說︰「有大量證據表明……中低收入家庭在負擔能力方面遇上困難，包括從生活成本、住房成本來看，很多家庭基本上都淪為月光族。」一般而言，利率高企會使得家中餘錢不多、依賴借貸的低收入群體承擔利息，情況如同雪上加霜。至於高財富淨值群體，卻因為能夠透過存款、投資債券收取更高的利息，累積更多財富。
與此同時，美國富裕群體也正從股市繁榮中受益。威廉斯認為，美國家庭兩極分化的現象，是決定聯儲局應否在12月減息的一個因素。儘管美國整體經濟增長仍比許多分析預期中更好，通脹也持續高於2%的政策目標，但由於生活成本高昂，弱勢家庭所感受到的痛苦尤甚，意味美國經濟可能會偏離軌道。
他說︰「可能會發生一些削弱信心的事情，或者我們看到的整體消費支出增長可能不如預期強勁，因為很多人真的又一次過着捉襟見肘的生活。」在此之前，聯儲局主席鮑威爾和理事沃勒均曾指出，強勁的消費支出主要由高收入群體推動。
美國中低收入家庭所感受到的痛苦也影響政治氛圍，一定程度上促使伊斯蘭社會主義者馬姆達尼，在不久前舉行的紐約市長競選中獲勝，其競選綱領正是降低生活成本。要知道2001年發生的911襲擊後，紐約市穆斯林群體一直在政治上處於弱勢。
另邊廂，總統特朗普的心腹、聯儲局理事米蘭則表示，美元穩定幣的普及，可能會產生「強大而長期的力量」壓低「中性利率」，使聯儲局有更大減息空間。所謂「中性利率」是指在正常經濟環境下，不會刺激通脹也不會壓抑經濟增長的利率平衡點，亦是利率政策的最終目標。
米蘭稱，穩定幣增長意味着經濟中可貸資金淨供應量增加，這將導致中性利率下降，繼而使政策利率下降。若聯儲局不減息，變相會令利率高於合理平衡點，將造成經濟緊縮。許多聯儲局成員估計，目前的中性利率約為3厘，惟米蘭認為中性利率約2.5厘。