2025-11-03
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在環球資本市場聚焦美國聯儲局減息之際，資金氛圍明顯轉變。聯儲局再度宣布減息0.25厘，同時預告12月1日停止縮減資產負債表（即結束量化緊縮QT），標誌國際流動性壓力紓緩，港股高息板塊近期備受追捧。
隨着美息有望見頂回落，全球資金壓力逐漸紓緩，投資者對收息股的配置需求大增，加上人民幣回穩及內地宏觀政策加碼托底，為「十五五（第15個5年）」規劃推動下的基建及內需主題板塊帶來更強外圍資金配合。
內地「十五五」規劃將以科技創新與擴大內需為主軸。發改委表示，未來5年將加快人工智能（AI）、先進製造與新能源領域的自主創新步伐，打造以高技術產業為核心的新經濟引擎。同時，財政部將擴大基建投資、優化金融政策，並推動新型城市化及消費升級。該規劃有望帶動2026至2030年間中國國內生產總值（GDP）年均增速保持在5%以上，內需佔比明顯提升；基建與科技雙驅動模式將穩定中長期增長預期，為政策導向板塊提供明確發展路徑。
配合上述市場環境，周大福創建(00659)以高股息及政策受惠的雙重特質，吸引大量長線資金關注，成為資金青睞的防守型收息之選。公司主營基建、物流、收費公路及保險等板塊，核心業務並非直接面向消費者，但隨着內地內需升級、城市化步伐加快及基建政策推動，相關業務有望間接受惠於行業長線增長動力。
公司目前股息率約11厘，在同業中屬高水平，對防守型投資者具吸引力。公司此前亦發行可換股債券，將有助擴大市場流動性、優化資產負債結構，看好其中長線發展潛力。
綜合來看，周大福創建具備增長與防守並重的特質。公司盈利結構穩定，在宏觀政策支持與資金面改善背景下，有望持續受惠於「十五五」戰略推動。該股兼具穩定派息與增長潛力，可作為平衡型投資組合中的配置股份。