2025-11-01
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招商銀行(03968)上季純利增長略有加快，但副行長彭家文坦言，處於低利率、低息差、低費率的「三低」環境，商業銀行利潤恐怕長期都是低速增長，招行會全力在收益率較高的零售業務推升市場份額，「增厚這塊壓艙石」。儘管資產整體風險可控，但不能完全排除個別領域會有風險暴露。
摩根士丹利指，大多數銀行預計淨利息收益率（淨息差）壓力將進一步緩解，但國有銀行仍有壓力，原因是上季低收益率的債券投資和票據增長較高，所幸資產質量造就不少上季錄得優於上半年的盈利增長。招行等股份制銀行受惠資金成本下降及更審慎的貸款增長與定價，淨利息收入有所增長。
高盛稱，建行上季撥備前經營溢利（PPOP）較其預測低6%，主因淨息差遜於預期且成本對收入比率上升，但仍維持買入評級，目標價8.55元，比昨日收市價高接近15%。
股市上漲對內銀的利好不夠內險來得直接，但有趣的是，內險鍾情穩定派息的內銀，中國平安(02318)旗下壽險公司周一再增持農業銀行(01288)4,971.9萬股，每股均價6.0667元，涉資3.01億元，於農行H股部分持股由17.98%升至18.14%，距離升越17%不夠一個月。
花旗看好中國人壽(02628)上望27.7元，建議買入，更多基於本業分析，例如首3季新業務價值（NBV）按年大幅增長42%，比上半年增幅顯著加快，且上季首年保費按年增長明顯提速至52%，遠超上半年。該行又稱，國壽的產品組合趨於均衡，管理層也對明年NBV增長樂觀，預期分紅產品比重將進一步提升。
美銀證券更上調國壽及中國太保(02601)目標價分別至29.3元及41.2元，比昨日收市價分別高19.49%及30.79%。