2025-10-24
oriental
本周市場焦點，無疑繼續圍繞中美貿易談判的最新進展。對投資者而言，事件的劇情似曾相識。本月10日美國總統特朗普突然放話，掀起中美貿易戰2.0升級恐慌，全球股市再度神經繃緊，亞洲主要市場全面深度調整。港股亦不例外，恒生指數一度急挫至25,145點，25,000點大關岌岌可危。
就在投資者由進取轉為審慎之際，中美關係僅數日後又轉趨緩和，加上本周初市場憧憬內地重量級會議將有利好消息，港股周一及周二累升780點，恒指重返26,000點關口，惟周三又回吐，恒指全日低見25,653點，收報25,781點，26,000點僅守一日即告失守。雖然昨日再度反彈，但仍受制26,000點。在成交持續萎縮、政局未明之下，大市前景確實難以捉摸。建議投資者切勿過分進取，100天線約25,180點支持位至為關鍵，絕不容有失。
在政治市下，股市走勢往往模糊且舉步維艱。即使高開，亦因市場對政局不穩缺乏信心，容易出現「高開低走、逢高必沽」格局，目前港股正陷入政治市漩渦。過去港股給人堅韌印象，調整通常短暫，遇利好消息即在大成交配合下強力反彈。受惠「北水」湧入，成交動輒逾3,000億元，反彈一浪高於一浪，投資者慣性見調整即博反彈。
然而，本周反彈卻與過往大不同，成交未突破2,500億元，「北水」雖有淨流入，但規模明顯縮減。截至周三，恒指於傳統10月「股災月」累跌1,137點，欠缺成交支持下，反彈銳氣不足，觸及26,200點阻力區後沽壓即現。科技股帶頭回落，更令跌勢加劇，投資者難免有彈散之感。
現階段難言港股能否擺脫「10月魔咒」，「北水」力度與成交能否放大，將是關鍵指標。建議投資者先行觀望，短線操作為上。在不明朗市況下，可留意防守力較高的內銀股，其中招商銀行(03968)走勢一向硬淨，值得納入觀察名單。