2025-10-20
oriental
儘管「十五五」規劃的綱要全文按慣例將於明年才發布，但去年7月召開的中央委員會會議早已敲定，具體要求300多項重要改革任務，到2029年要全部完成。可想而知，新一輪5年規劃將與深化改革的落實期、2030年力爭實現碳達峰等關鍵目標重疊，未來5年內地全方位發展的節奏只會更快。
同時，影響着全球供應鏈、投資機會，乃至政經格局演變的，還有10月底潛在的中美元首會晤。投行澳新銀行在第四季亞洲經濟展望的報告中，表示留意到中美兩大強國一直以來的貿談消息，但該行直指，問題是美國是否會在芬太尼、技術出口管制和投資限制方面採取更溫和的立場。
上月中美就TikTok在美國營運達成框架性協議，這可能有助於為亞太經合組織（APEC）峰會期間營造積極的氛圍，即使中美元首是否會面仍然是市場焦點。澳新銀行認為，無論如何，兩國之間貿易關係在短期內料將維持現狀不變。
隨着人民幣在岸價不斷逼近由官方開出的人民幣中間價，以及美國聯儲局開啟新一輪寬鬆周期，澳新銀行估計，中國人民銀行允許人民幣進一步升值的空間很大。據其預測，人民幣在岸價匯率今年底將達到7.05兌每美元，2026年底更升至6.95水平，且人民幣匯率上行風險有機會比其預測更大。
不過，人民幣強勢不會威脅到中國的出口。由於今年國內物價表現下跌，人民幣的實際有效匯率（REER，大致代表貨幣於全球貿易中的購買力）自2022年以來一直在下降，目前甚至回落到2012年水平。因此，人民幣匯率走強，不會損害整體中國貨的競爭力。