券商點股：海螺水泥業績料改善

中美貿易戰局勢多變，預期兩國領導人有機會於月底會面，事前將會盡量爭取更多談判籌碼。儘管港股市場反應暫時較4月「解放日」溫和，但「北水」資金流向反覆，市場風格切換至高息防守股，可見投資者未敢掉以輕心。預計恒生指數續守25,000點，投資者除要跟進貿易戰局勢，宜留意未來一周內地重磅會議有關「十五五（第15個5年）」規劃框架。 個股方面，可留意海螺水泥(00914)。公司上半年收入按年下跌9%，純利按年增長33%，純利增長主要由於平均售價改善，以及煤價下降，帶動毛利率大幅上升。 儘管內房及基建對水泥的需求仍在尋底，但9月為施工旺季，加上內地加大力度「反內捲」，企業錯峰力度加強，市場供需關係有望呈階段好轉，水泥價格料出現季節性上漲。同時煤價下行趨勢不變，成本壓力紓緩，可推動第三季業績改善。估值上，該股現價對應2025財年預測市盈率12.3倍，預測股息率4厘，目標價27.5元。