2025-10-17
oriental
內地電動車行業發展如日中天之際，在紐約、新加坡和香港3地上市，被稱為中國「造車新勢力」 之一的蔚來(09866)，昨日有媒體炒作被新加坡主權財富基金──新加坡政府投資公司（GIC）8月入稟美國紐約南區地方法院，控告其誇大收入、違反了美國證券法，導致GIC蒙受損失的消息，據報相關案件正待先前與沽空機構相關的集體訴訟結果，但消息足以拖累蔚來股價昨日急挫。
媒體引述蔚來相關人士指，這是幾年前美國沽空機構灰熊研究（Grizzly Research）沽空的後續發展，但不清楚近期為何有人炒作這件事情；又指2022年公司董事會獨立委員會在第三方國際律師事務所和法證會計師行的協助下，針對當時的做空報告完成了獨立內部調查，相關指控均無事實依據。
相關消息連累蔚來港股股價昨日一度低見47元，收市仍重挫8.99%，報49.28元，市值蒸發102億元。該企股價在新加坡則跌9.48%，收報6.3新加坡元；在美股周四早段也曾急跌7.91%，其後倒升約0.7%。
外媒引述訴訟文件稱，蔚來與其關聯公司武漢蔚能電池資產有限公司（又稱「蔚能」）涉及重大虛假和誤導性陳述，因這間電池資產與租賃合資企業將逾6億美元（約46.8億港元）確認為即時收入，將全部銷售收入即時入帳在蔚來業績，就算最終用戶尚未支付電池費用。訴訟文件又提及，此類收入應逐步確認，而不是一次性確認。
回顧2020年，蔚來與內地電池巨頭寧德時代(03750)、中國投資公司湖北省科技投資集團和國泰君安國際成立了蔚能，四方各持股25%；蔚來採用的是電池訂閱模式，即買車人士毋須直接購買電池，支付定期費用來存取公司的電池換電站網絡。
訴訟文件又指，蔚來此前的入帳做法違反公認會計準則，並認為蔚來應將蔚能列為可變利益實體（即VIE，Variable Interest Entity），並將其財務表現與蔚來進行合併。
內媒則提及，GIC起訴蔚來的導火線，是來自灰熊於2022年6月發表有關蔚來的沽空報告，因當時灰熊指控蔚來透過「會計遊戲」粉飾財務數據，而蔚能正正就是灰熊質疑蔚來誇大收入的源頭。相關的集體訴訟案仍在等待結果，由於GIC的案件與之高度相似，故被美國法院下令暫時中止GIC的提訴，而此前蔚來毋須就起訴作回應。
轉看其他「造車新勢力」消息，小鵬汽車(09868)公布，就易車整理的乘聯分會出口數據顯示，9月小鵬在純電新勢力品牌中，出口量排名第一，也是乘用車出口總榜單第17位。期內該企出口量突破5,000輛，按月增長65.8%，按年增長79.4%。小鵬汽車首9月出口量逾29,723輛，按年增長1.25倍。
該企董事長兼首席執行官何小鵬在2025永續全球領導者大會提及，公司擬明年正式量產飛行車，並形容其增長速度和未來市佔率一定高過汽車。
理想汽車(02015)的首席執行官李想預期，快則3年、慢則5年，可實現全自動駕駛的智能汽車，並成為物理世界最大的AI終端；到2030年，甚或出現超越蘋果公司（Apple Inc.）iPhone規模的智能汽車企業。
外資車企方面，寶馬集團昨在2025世界智能網聯汽車大會稱，將與寧德時代、阿里巴巴(09988)、華為、中國智能駕駛初創Momenta等均展開合作；又稱隨着全球的動盪環境成為新常態，創新與合作比以往任何時候都更重要。