2025-10-15
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資金繼續評估美國一旦對中國再加徵100%關稅的影響，美股周二早段亦像亞洲股市般回調，3大指數俱跌逾1%，道指曾挫615點，報45,452點；標指曾跌99點，報6,555點；以科技股為主的納指曾挫350點，報22,343點。儘管跌幅不久有所收窄，高盛推算，提高聯邦政府財政收入、所謂「讓美國富起來」的特朗普關稅，其實77%是由美國社會自己承擔；更有券商估計，一旦特朗普下月真的把對華關稅加至155%，或把通脹扯高最多3.6個百分點。
高盛計算，「特朗普2.0」關稅中僅18%由外國出口商捱義氣透過減價來承擔，其餘22%由美國企業承擔，而隨着企業加價，55%會由美國消費者承受，今年底前將會「嚟料」。
該行稱，關稅今年迄今已令美國的個人消費開支（PCE）價格（即聯儲局決定息口用的PCE通脹）上升0.44個百分點，預計到12月時將推高至3%，這尚未考慮額外100%關稅。白宮回應稱，特朗普立場明確，民眾可能要捱一會，但關稅成本最終將由外國出口商承擔，且企業已通過轉移供應鏈、在美國本土生產應對。
浦銀國際把中美關稅戰升溫的概率由30%上調至40%，但相信兩國關稅下半年大概率維持現狀，但如果特朗普實現他的威脅，可能使美國今年新增關稅對消費物價指數（CPI）的影響提高到1.8至3.6個百分點，遠高於當前的1.1至2.1個百分點。就算模型可能高估影響，通脹上行風險恐延遲減息。
國際貨幣基金組織（IMF）昨日把今年全球經濟增長預測調高0.2個百分點至3.2%，主因包括對美國的預測數字有所上調，並說特朗普的關稅迄今對全球經濟的衝擊較原先估計為輕。
不過，IMF對美國今、明兩年通脹的預測降至2.7%及2.4%，或許未能適應局勢變化，直言全球經濟下行風險偏高，圍繞貿易的不確定性恐損害消費和投資。剛好聯儲局理事鮑曼表示，近期美國消費開支有所減弱，預計今年內還會減息兩次，又透露該局正在就穩定幣監管徵求意見。
10月份美銀基金經理調查顯示，約54%受訪大戶認為科技股的估值過貴，比例較9月大幅上升，「人工智能（AI）泡沫」被視為最大的尾部風險，其次是通脹回升，以及對聯儲局喪失獨立性和美元匯價貶值。
中美關稅戰的前景難捉摸，市場對美國要重建自家稀土供應鏈的信心卻非常明確，稀土股Critical Metals（CRML）早段曾飆30.92%，美國稀土（USA Rare Earth）曾漲8.55%；至於獲國防部入股的MP Materials繼周一飆升21.34%後，曾再漲4.55%，觸及歷史新高，但不久倒跌。外媒引述消息人士報道，中國稀土磁鐵企業上月申請出口許可時已面對面臨更嚴格的審查，包括被要求提供更多資訊，以及審批時間變長。
其實荷蘭接管中國聞泰科技旗下安世半導體（Nexperia）也是屈服於美國壓力。法庭文件顯示，原來美國曾警告荷蘭政府，如果安世的中國籍舵手張學政繼續掌權，安世會無法搣甩美國出口管制，之前有向荷蘭投訴安世分開歐洲和中國業務的計劃進展過慢。