2025-10-14
oriental
中美關係急轉直下，港股一度急瀉逾900點。東吳證券（香港）行政總裁及東吳證券全球首席經濟學家陳李表示，有關消息只是市場調整的「藉口」，不會動搖港股牛市基礎，因今輪升浪全基於美元弱勢，並看好高收益債券或股票、大宗商品及科技股。同時留意到自今年4月以來，中國企業及個人的海外資金大量流入港股，認為現時港股出現A股化。
他解釋，環球主要市場今年經濟增速較去年增速有所放緩，反映經濟未有明顯復甦，但不同類型資產均大幅上升，包括歐洲、日本、南韓股市，以至與經濟高度相關的銅、鋁等金屬，「美國是一切資產背面，美元變弱了，一切資產都上漲」。
他指，美國財政、經濟、政治擔憂等因素未見消散，認為美元弱勢會持續，在海外的中國資金亦正尋求不同類型的資產，以避開美元資產，並流向符合中國政策發展的股份，惠及在港上市的尚未有盈利的生物科技公司及科技公司，同時改變港股的市場結構。
陳氏又預期，今年內美國聯儲局將再減息兩次，明年減息兩次或以上，將利好高息資產。即使預料明年經濟放緩，並削弱需求，但看好大宗商品價格在美元弱勢下持續向上。
另外，他提到，內地新股市場放慢，加上港股明顯上漲，大量中國的海外資金流入，將支持香港新股市場繼續熱熾。現時由該行任保薦人的管線（pipeline）有5至6個項目，另有8至10個項目任承銷商，主要是科技企業。