2025-10-09
oriental
踏入第四季不久，現貨金價周三終於衝破每安士4,000美元關口，再創歷史新高，提前實現各大投資銀行之前所預測的目標。多間投行順水推舟，將新目標價提升至最高5,000美元，主要由於美國政府停擺持續，多項重要經濟數據停止發布，加上美元看貶，各大央行不遺餘力地買金。令投資者難以掌握美國以至全球經濟形勢，只有競相流入黃金這類避險資產。有「鱷王」之稱的達利奧（Ray Dalio）揚言，黃金避風港作用大過美元，建議投資者用15%資金買金。
倫敦市場現貨金昨日首次突破每安士4,000美元關口，最高曾見4,050.52美元，升幅逾1.5%。紐約期金亦曾創每安士4,071.5美元新高。
本港上市金礦股昨日逆市做好，藍籌股紫金礦業(02899)升0.29%，山東黃金(01787)飆7.61%，招金礦業(01818)揚4.06%。金飾股則個別發展，內地品牌老鋪黃金(06181)彈5.9%，周六福(06168)微升0.08%；反觀本地3隻金飾股六福(00590)、周大福(01929)及周生生(00116)在市場擔心金價太貴不利銷售的情況下，股價跌0.53至2.06%不等。
對沖基金橋水（Bridgewater）創始人達利奧將當前的環境與1970年代初相比，指出當時通脹、政府高額支出和高債務負擔侵蝕人們對資產和法定貨幣的信心，認為這些投資不是有效的財富儲存方式。在貨幣貶值和地緣政治不確定性時期，黃金作為對沖工具的功能便會脫穎而出。
在各大投行對黃金的預測之中，暫時以摩通看得最牛。該行表示，過往美國聯儲局減息周期中，黃金普遍錄得正回報，通常在首次減息後兩至3個月出現的調整，往往成為增持黃金的良機。該行估計，季度名義黃金需求每增加100億美元，可推動價格按季上升約3%。因此，即使從規模達29萬億美元的美國國債市場輕微轉倉至黃金，亦足以推動金價突破每安士5,000美元。
金價愈升愈有，坐擁可觀黃金儲備的各大央行儲備價值亦水漲船高。澳洲央行便公布，截至6月底止的財政年度，錄得110億澳元（約563.27億港元）的列帳盈利，就是得益於其持有的黃金儲備估值上漲。
其他貴金屬價格亦被黃金帶動。銀價昨日最高曾升至每安士49.4565美元，逼近歷史高位。滙豐環球研究分別上調白銀今明兩年平均價格預測，至每安士38.56美元及44.5美元。這主要是受破紀錄的金價及潛在供應緊張拉動。
倫敦期銅昨日曾報約每噸10,815美元，創16個月新高。高盛指，基於資源限制及關鍵行業的結構性需求增長，料銅價將徘徊於每噸10,000至11,000美元水平。該行將2026年的銅價預測由每噸10,000美元上調至10,500美元，因考慮到印尼格拉斯伯格（Grasberg）礦場停產、美國減息以及美元進一步貶值。
美元方面，由於早前法國新總理上任不足一個月便辭職，令歐元受壓，美匯指數昨日曾漲0.15%至98.75。至於有「數碼黃金」之稱的比特幣（Bitcoin）昨曾跌近1%至每枚12.71萬美元。分析認為，主要因為比特幣近日創新高後，短線炒家先行獲利所致。