2025-10-07
oriental
今年內地的十一及中秋節長假即將於周三結束，儘管中國商務部大數據監測顯示，10月長假首4日的重點零售和餐飲企業銷售額按年增3.3%，與8月整體社會消費品零售總額按年增3.4%相若，但日資投行野村證券提醒，這遠不及今年五一小長假重點零售和餐飲企業銷售額按年錄得的6.3%增幅，故擔心今年餘下時間的內地消費市場依舊低迷。
由於事前各地方政府積極推出促消費活動，加上今年十一及中秋長假為期8日之多，業內人士曾料今年文旅消費市場有望再創新高，尤其是去年十一假期僅7日，境內遊旅客人均花費亦能創下916元人民幣的歷史新高，今年旅遊消費的復甦勢頭有望再下一城。
然而，日前官媒引用商務部監測的初步銷情數據，例如本月首3日重點監測了78個步行街、商圈的客流量和營業額，僅較去年同期分別增長4.2%和4%，對比去年十一長假的數據，包括重點零售和餐飲企業銷售額按年增4.5%等，明顯不及原預期，暫時為止，甚至遜於去年增速。
野村中國首席經濟學家陸挺在報告表示，今年雙節的假期已過半，但整體出行和消費活動相對疲弱。文旅部監測數據顯示，十一長假首兩日期間，接待境內遊旅客總量突破1.8億人次，按年增約18%，但考慮到交通運輸部反映的數據，該行認為，整個長假期間的旅遊人次可能僅有個位數增長。
該行又指，今年十一長假涵蓋中秋假期，比去年多一天，但目前實際消費增長可能比數據顯示的還要差。即使中國股市在過去幾個月表現強勢，但預期傳導消費的財富效應或有限。
不過，滙豐環球研究的看法較樂觀，預期今年十一長假將鼓動更多長途及境外出遊，有利整體旅客開支及網上旅遊代理平台。該行在報告引述Flight Manager數據指，中國國內航線機票在十一長假預訂量按年升3%，機票價格亦增9%；出境機票預訂更大升13%。因此，該行上調攜程集團(09961)及同程旅行(00780)目標價，分別由624元及24元，上調至702元及26元，並重申兩股「買入」評級。昨日兩企股價一跌一升，攜程全日收跌2.17%至562元，同程則微升0.26%至22.62元。
另一投行花旗亦留意到交通運輸部近日披露的客運量數據，其中，鐵路與航空客運量雖然略有放緩，但10月2日至5日期間的總客運量增速達6.6%，較10月首日的1.4%有改善，估計是受公路運輸復甦帶動，同時不排除今年有更多旅客選擇在節日前出發，才分散首日運輸量，相信今年雙節假期的旅遊需求將保持韌性，該行續予攜程美股及同程港股「買入」評級。
值得留意，今年中秋餐飲消費方面，主角之一大閘蟹繼續搶手。內媒指，今年蟹季的第一簍大閘蟹早已登場，10月中下旬料將進入集中供應期，全年產量估計約1.035萬噸，多於去年全年水平，意味今年大閘蟹的價格可能比去年便宜至少10%。