2025-10-04
oriental
外資回歸中國股市的步伐，在被動型基金驅動下正在提速。投行摩根士丹利指，9月外資流入A股回升至46億美元（約358億港元），為去年11月來單月新高，主要來自被動基金流入52億美元所推動。人民幣資產愈受外資追捧，對人民幣國際貿易及直接投資的長遠發展愈相得益彰，渣打大中華區策略主管劉潔發表報告指，中港兩地上月底發布一系列新政旨在增強全球人民幣流動性，這是近年來人民幣全球使用方面邁出的最大一步。
大摩指出，繼7月中旬以來美國基金大舉流入中國股市後，9月歐盟被動型基金也開始追趕。截至9月底，外資被動基金年內累計流入A股規模，高達180億美元，超過去年全年的70億美元。包括被動和主動型的外資長倉基金方面，年內累計流入進一步改善至60億美元，明顯扭轉去年170億美元的淨流出情況。
為促使境外投資機構開展人民幣相關業務，內地監管層近期推出多項措施，劉潔預計，新政將加速提升在全球貿易、直接投資和其他一般營運資金上使用人民幣，並促進外商對中國境內債券的投資。
她續稱，無論從內地市場直接或透過香港間接渠道，措施也讓全球投資者更易獲得人民幣融資。加上香港的人民幣流動性安排適用範圍擴大，將強力支持人民幣在全球的使用，推動香港及海外市場的人民幣貸款進一步大增，亦有利人民幣在全球貿易結算中的應用，及人民幣在全球外商直接投資（FDI）和直接對外投資（ODI）比例的提升。
國際金融協會（IIF）日前在報告亦指，自去年以來，內地ODI已超過FDI，這既凸顯內地資本轉型，也反映了海外機會。隨着時間推移，這也能間接支撐內地家庭收入。按其基準情景預測，今明兩年內地經濟增長率料分別為4.7%及4.3%，低通脹逆風仍持續存在，但海外部分將抵銷此影響，暫料今年居民消費價格指數（CPI）按年跌0.1%，明年升0.6至1%，而工業生產者出廠價格指數（PPI）在明年中之前不太可能轉正。