2025-10-02
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美國聯儲局於9月重啟減息後，市場普遍預期今年底前當局還有額外減息0.5厘的空間。獨立外匯商品分析師盧楚仁表示，美匯在聯儲局議息過後有所回升，因已消化減息預期，加上聯儲局沒外界想像中那麼鴿派，且美國經濟數據表現亮麗。展望10月，若經濟數據表現仍不錯，或支持美匯指數在97至99區間游走。
展望第四季，他認為重要事項離不開聯儲局會否繼續減息，以及最高法院裁決美國總統特朗普的關稅上訴案。如果美國經濟數據強勁，而特朗普上訴成功繼續可以徵收關稅，將利好美元，樂觀推測季內美匯指數或大幅抽升至102水平；惟若數據差且特朗普敗訴，美匯指數或會大跌至93水平。
高富金融集團投資總監梁偉民表示，美匯指數年初至今累跌約一成，但相信這波「去美元化」已暫告一段落，料美匯於今年底前再顯著下跌的機會不大，第四季或會在95至100水平橫行。
倘10月美匯回升，盧楚仁指非美貨幣或會受壓。當中歐元兌美元有機會回落至1.155水平；而英國面對財赤日益惡化的拖累，英鎊兌美元或回落至1.31水平。值得一提，歐元區9月消費物價指數（CPI）按年升幅加快至2.2%，撇除食品及能源後的核心CPI按年升幅維持2.3%，兩者俱符預期。
至於日圓匯價，則要觀望10月4日日本執政自民黨總裁選舉結果，若偏鴿的高市早苗當選，美元兌日圓有機會向上試151水平；相反若偏鷹的小泉進次郎勝出，有機會邁向142水平。另要關注日本央行會否今季重啟加息周期，所以日圓不宜睇得太淡。
人民幣方面，盧估計在第四季有機會減息降準，從而令人民幣匯價受壓，估計美元兌人民幣離岸價會向上挑戰7.2水平。澳元匯價估計在10月份以至第四季均有機會反覆偏軟，若中國人民銀行減息降準，令人民幣偏軟亦會因而拖累澳元的表現，估計澳元兌美元有機會回落至0.64水平。
在環球經濟仍然疲弱下，梁偉民指，即使國際油價間中或有所反彈，但較大機會仍會反覆向下，紐約期油在每桶70美元水平會遇上明顯阻力；倘若市場轉淡，60美元亦可能會失守。盧則料紐約期油將在58至65美元之間游走。
近期強勢破頂的金價，盧料10月會在一成波幅內大幅震盪；梁則認為，年內金價已累積可觀升幅，本輪急升過後或要橫行整固一段時間。