2025-10-02
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本港吸金力勁強，據本報統計，不計GEM（前稱創業板）轉板及特殊目的收購公司併購交易（De-SPAC）上市，今年首3季共錄67宗新上市，按年多22宗或48.88%，逼近去年全年新上市70宗水平，合共集資1,823.03億元，按年升228%，亦較去年全年多1.19倍，並穩坐全球集資龍頭寶座。有業界人士表示，目前排隊上市仍多，若宏觀環境無變壞，市況能保持現有水平，看好新股市場前景。
首3季內，全球10大新股，香港已佔4席，包括分別排行第一及第二的寧德時代(03750)和紫金黃金國際(02259)，分別集資410億元及250億元，恒瑞醫藥(01276)以集資額114億元位列第八，以及排名第10的三花智控(02050)，集資額107億元。
有投資銀行人士指出，儘管現時超大型的科技企業「已上得七七八八」，但人工智能（AI）、新科技、生物醫藥等行業仍有不少「明星項目」，惟坦言即使是行業的「明星項目」，集資額亦無法與以前的「巨無霸新股（Mega-IPO）」相比。另外，不少已上市公司亦有意分拆旗下子企上市。單從上市供應分析，本港新股市場不愁項目，甚至要以年計的時間消化。
該人士指出，美國聯儲局展開減息周期，預期國際資金將繼續「東移」，只要項目優質，估值合理，不難尋覓投資者，已擺脫數年前新股要由「親友（Families and friends）投資團」撐起的情況。
事實上，隨着市況向好，新股項目的估值有所提升。一份新股報告顯示，有12%新股以40倍市盈率上市，按年多一個百分點；近四分之一新股以10至20倍市盈率上市，與去年同期相若。
另從新股招股價定價分析，期內，有20%新股項目以招股價上限定價，較去年5%大幅增加15個百分點；以招股價下限定價則僅得24%，按年大幅減少25個百分點，反映投資氣氛改善。
回看新股首日表現，平均首日回報達33%，遠勝去年的9%，而表現最好的3隻新股均是尚未有盈利生物科技公司，依次是銀諾醫藥(02591)、中慧生物(02627)、撥康視雲(02592)，升幅分別達2.06倍、1.78倍及1.58倍，亦好過去年表現最佳3隻新股，其升幅介乎92%至1.64倍。