2025-10-01
oriental
國際信貸評級機構惠譽發表的報告指出，內地房地產企業銷售呈分化趨勢，得益於策略地補充土地儲備，且具品牌實力和產品優勢的房企，其盈利水平可望觸底反彈。從今年首8個月數據看到，越秀地產(00123)、中國金茂(00817)的銷售錄得正增長，新購項目通常銷售更快且利潤率更高。
該行解釋，這一類房企持續將銷售回款的40至45%用於供需較強的高線城市拿地，驅動其銷售與利潤復甦。由於這類城市的競爭仍然激烈，部分房企與國營企業或地方政府融資平台合作，以控制土地溢價，雖然可控制土地成本，但也可能降低財務透明度。相較之下，大型房企依託更低融資成本和較強的專案執行能力，對個別地產項目的公司維持多數股權。
惠譽又指，隨着在土地價格更為理性，銷售限價有所放鬆時期購置的更高利潤率項目開始形成正面效應，房企盈利壓力正在緩解。也因境內利率下行，疊加對更高成本境外債務的依賴度下降，借款成本也在下降，但受惠程度因應不同公司之間仍有差異。
中金發表研究報告，首次給予保利置業(00119)「跑贏行業」評級，目標價2.15元。該股昨日收報1.75元，升2.94%。該行指出，保利置業在因公司估值較低，認為其基本面未獲公允定價，同時亦受惠於具備深港通標的、央企、中小市值等屬性。
此外，萬科企業(02202)向香港中旅(00308)出售吉林松花湖滑雪度假區的全部權益，代價為2.95億元（人民幣‧下同），以及一家經營雪場開發規劃和教學等的公司之全部權益，涉500萬元。
另一方面，融創中國(01918)公布，已達成本金額約14.12億元貸款展期；又積極通過多渠道尋求新融資，獲8.83億元，主要用於保交付。