2025-09-29
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內地規模以上工業企業利潤總額首8個月按年增長0.9%，扭轉首7個月跌1.7%的頹勢，單計8月更是急彈20.4%。然而，運用國家統計局7、8月份數據公報計算，仍見一些行業表現較差，如汽車製造業上月轉錄虧損，紡織服裝、服飾多蝕41.2%。
此外，論效益，首8個月累計，規模以上製造業企業每百元（人民幣‧下同）資產實現經營收入僅86.6元，按年跌1.9%，比疫情前2019年同期低18.6%；產成品存貨周轉天數為22.8天，按年持平，相比2019年同期18.9天、比未有貿易戰的2017年同期僅14.6天，散貨速度顯著減慢；應收帳款平均回收期為71.2天，按年長2.9天，比2017年同期37.9天長幾乎一倍。
不過，上月製造業確有亮眼之處，計算機、通訊和其他電子設備製造商多賺25.7%；鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造商多賺28.5%；專用設備更是多賺1.5倍，難怪官方把裝備製造業形容為「壓艙石」。
另一動力是黑色金屬冶煉和壓延加工企業（鋼鐵）上月轉賺逾百億元。官方稱，首8個月累計，原材料製造業利潤較首7個月加快10個百分點，帶動整體工業企業利潤增長2.5個百分點。消費品製造業首8個月利潤增速亦告轉升1.4%，以酒飲料茶、農副食品領先。
工信部副部長熊繼軍表示，將實施新一輪汽車行業穩增長工作方案，優化新能源汽車購置稅，兼多措並舉規範行業競爭。國統局稱，中國人口紅利仍存，理據包括去年16至59歲勞動年齡人口近8.58億，佔總人口60.9%，公民具備科學素質的比例達15.37%，比2020年高4.81個百分點。
值得留意，上周五中國人民銀行發布貨幣政策委員會2025年第三季度例會內容，對照前一季度例會公報，委員會對物價的描述「持續低位運行」變為「低位運行」，同時把「加力實施增量政策」改為「保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性」。
專家相信，就算美國減了息，內地短期內減息迫切性不強，原因是居民存款收益減少也未必直接把錢花掉，企業在投資決策時更多考慮風險和利潤，所以未來一段時期，中國仍會以積極的財政政策為主，配以「適度寬鬆」的幣策，如透過降準增加商業銀行可自由使用的資金，方便其買債，更好地支持積極的財政政策。