2025-09-27
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儘管美國聯儲局已重啟減息，左右息口的關鍵通脹指標—個人消費開支（PCE）價格指數仍備受注視，尤其美國總統特朗普再度揮舞關稅大棒。美國8月份PCE價格指數按年漲幅擴至2.7%，為半年新高，撇除食品及能源後的核心PCE價格指數則按年升2.9%，漲幅與7月持平，但兩者均符預期。
上月個人開支及收入按月各升0.6%及0.4%，均高於預期；9月份密歇根大學消費情緒指數終值向下修訂至55.1，遜預期，一年通脹預期意外降至4.7%。里士滿聯儲銀行行長巴爾金稱，通脹和就業都偏離聯儲局的目標，但惡化空間有限。
3名聯儲局前主席格林斯潘、伯南克及耶倫，以及5名前財長魯賓、薩默斯、保爾森、蓋特納和傑克盧，聯同多名前財金官員致函美國最高法院，促請阻止美國總統特朗普炒掉前朝任命的理事庫克，以保持聯儲局的獨立性，否則長遠會大大傷害美國經濟表現，通脹持續偏高。
對沖基金巨頭城堡投資（Citadel LLC）創始人格里芬再炮轟特朗普，給服從關稅大棒的大企業網開一面堪稱「裙帶資本主義」，「企業的核心競爭力不再是創新，而是看誰能從華府爭取更多好處……令人作嘔」。他續指，關稅就似全國銷售稅，負擔較多落在低收入者和家庭。
屬特朗普陣營的聯儲局副主席鮑曼同意，該局有權獨立制訂幣策，但通脹未有失控，更多只是一次性調整，應更關心就業，相信今年內可減息3次（計及上周，即今年再兩度減息）。她又表示，聯儲局正積極與聯邦儲蓄保險公司（FDIC）和貨幣監理署（OCC）合作制訂放寬銀行資本要求的新規。
美股周五早段在圍繞特朗普政策的爭議聲中個別發展，道指曾升405點，報46,353點；標指曾升44點，報6,648點；納指曾倒跌99點，報22,285點。高盛對沖基金業務主管Tony Pasquariello認為，綜合資金流向、歷史經驗及美國減息，宜理性看好美股，尤其科技股和非必需消費品；既不與市場對抗，又不盲目追高，應「炒股唔炒市」。
連鎖會員制批發倉Costco公布，截至8月底止2025財年第四季，收入按年升8.1%至861.56億美元，商品毛利率擴大0.13個百分點至11.12%，純利升10.87%至26.1億美元，每股賺5.87美元，勝預期。同季集團同店銷售升5.7%，其中美國升5.1%，單價和客流各升1.5%及3.5%，不像去年客增單價跌，市場視為美國消費開始審慎，但仍算健康。Costco周五早段曾跌4.05%。
Costco計劃2026（本）財年增加30家批發倉。談及關稅戰，管理層稱，庫存單位（SKU）不多是優勢，並會繼續與供應商合作，「包括把生產遷移到合理的國家，以全球採購壓降成本」。儘管上季非食品通脹因進口貨持續上升，公司強調「最遲加價，最早減價」，並稱預備購物旺季的庫存水平理想。