巴菲特的投資智慧

「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」，是早前宣布退休的「股神」巴菲特的名言。他如何在市場恐慌中保持冷靜，從容面對市場風暴，值得各投資者借鑑。以下簡單總結股神應對市場波動的投資智慧。 巴菲特經常引述諾貝爾文學獎得主、英國小說家吉卜林的詩作《如果》，提醒投資者要在亂市中保持冷靜，不要因暫時的市場低迷而忽略大局趨勢。 詩中提及「如果你能在所有人都失去理智時，仍保持冷靜……如果你能耐心等待，且不會因等待而厭倦……如果你能思考，而不讓思考成為唯一目標……如果當所有人都懷疑你時，你仍然相信自己……那麼世界和其中的一切終將屬於你。」 巴菲特曾說無論是襪子還是股票，他都喜歡在降價時購買優質商品。 不過大家要知道，股價下跌不等於「抵買」，要懂得辨別「廉價」與「真正價值」。股神尋找的是基本面穩健、具競爭優勢、有優秀管理層，但卻暫時被市場低估的企業。這就如在高端商店的清倉貨架上尋寶，而非到二手跳蚤市場購物。 例如股神在2008年金融海嘯期間，謹慎挑選了高盛、通用電氣等優質公司的股票，並趁低逆市買入。 股神認為投資的基本規則是，不要借錢來投資。因市場難以預測，債務只會增加風險；當形勢逆轉，槓桿效應恐令虧損加劇。 反之，投資者要有耐心。複利是投資者最好的朋友，而讓複利效應發揮作用需要時間積累。 在恐慌中尋找機會 巴菲特金句「別人恐懼時我貪婪。」值得銘記，當市場充滿恐慌情緒，正是尋找優質資產的良機。 短期內市場會受情緒影響，長遠表現還是由企業實際業績決定。巴菲特並不擔心每日股價波動，始終注重長期價值。 除了巴菲特，已故的股神戰友、被譽為「股神軍師」的芒格也有不少投資箴言，例如「市場正常波動可能令長期持有者的股票市值縮水達50%。若無法在偶爾的暴跌中保持鎮靜，最終只能獲得平庸回報。」 芒格亦曾表示，人生真正的機遇屈指可數，幾乎無人能長期好運。大多數人僅有數次機會能透過果斷行動改變命運。當資產出現深度折讓時，投資者務必要盡力把握機會，切忌持現金觀望、躊躇不前。