2025-09-22
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美國聯儲局於上周重啟減息周期後，於上周五的「三期結算日」股市成交額暴增，達到277億股，為歷史上第3大單日成交量。展望本周，市場關注本周五公布8月份個人消費開支（PCE）物價指數，分析員平均預期，該指數於8月的按年升幅將反彈至2.7%，較7月上升0.1個百分點；撇除食品及能源的核心PCE物價指數增幅則維持在2.9%不變。
就算聯儲局重啟減息周期，但美國投資者持有現金的規模仍再創歷史新高。Crane Data數據顯示，美國貨幣市場基金資產規模已升至7.7萬億美元（約60萬億港元），貨幣市場基金主要把資金放在銀行收息，可隨時贖回，故一般而言金融界將此類基金視同現金。目前美國貨幣基金的平均7日年化息率仍達4.1厘，遠高於一般銀行儲蓄帳戶的0.6厘。
Aptus Capital Advisors指出，美國整體家庭財富增長後，現金配置自然上升，但股票依舊是核心倉位。持有現金對多數人而言是出於緩衝需要，而非單純為了更高的利息。
與此同時，美國股市規模同樣也在創新高。外媒統計指出，自今年4月股市觸底以來，標指成分股的總市值已累計上漲近15萬億美元。美國銀行引述EPFR的數據指出，截至9月17日止一周內，全球以及美國股票基金均錄得去年12月以來最大規模的單周淨流入。
從各種迹象看來，目前美國金融市場仍處於「水浸」的狀態，資金不斷流入各類資產，「去美元化」的說法似乎欠缺理據支持。花旗策略師Osamu Takashima早前也在一份報告中指出，所謂「去美元化」的敍事只是一個幻象，未有任何實際迹象顯示美元資產遭拋售。不過，基於利率與經濟等因素，該行仍維持看淡美元的觀點，料歐元今年底前將升至1.2；日圓兌每美元明年底將升至135。
另外，美國勞工統計局宣布，原定於本周二發布的2024年度消費者支出數據將「重新安排至稍後日期」，該報告會用於確定來年通脹數據中特定商品和服務的權重。美國勞工統計局並未提供新的發布時間表。