2025-09-13
oriental
阿里巴巴(09988)股價呈強下，港股又再發力，恒生指數升上4年收市高位，報26,388點，全周累飆970點或3.81%，連升兩周。星展重申對港股的長期樂觀看法，恒指12個月目標上調7.69%至28,000點，假設基本面明顯改善、政策加碼或流動性更寬鬆配合，最牛可見30,500點。
恒指高開453點，最多抽高499點，高見26,585點，其後升幅略為收窄，收市漲301點。國企指數揚104點或1.13%，報9,364點；科技指數升100點或1.71%，報5,989點。
全日成交按日略減1.35%至3,209.31億元，南下「北水」繼續掃貨，單日淨流入73.3億元，規模按日少61.39%，惟累計連續11日流入，涉資達1,059.27億元。
內媒報道，新晉藍籌泡泡瑪特(09992)的飾品品牌popop將首次推出足金系列產品，挑戰傳統金舖，首階段將推旗下知識產權（IP）產品Baby Molly，包括黃金串珠、吊墜、金條和擺件，價格980元人民幣起，最貴單品是約重41克的黃金擺件，售5.68萬元人民幣。泡泡瑪特曾漲逾4%，收市升1.24%，報276.8元；高盛認為，強勁的盈利仍將為該股估值提供一些支持，予目標價350元，評級「中性」。
有傳中央考慮讓銀行助地方政府紓困，瑞銀假設未來兩年每年為此放貸5,000億元人民幣，相較於銀行貸款每年17萬億至18萬億元人民幣，增長微不足道，但基於內銀目前面臨貸款需求疲弱，仍視為正面因素，維持對內銀「建設性看法」，尤其高股息者，如工商銀行(01398)、建設銀行(00939)、中信銀行(00998)。
展望港股後市，星展指，短期或有獲利回吐壓力、地緣政治消息可能重現、中期業績帶來輕微盈利下調，但恒指估值在流動性帶動的全球升市中變得更具吸引力。
該行相信，困擾港股多年的結構性估值折讓已被基本消化，如中國政策不明朗、本港流動性偏弱等。自去年9月以來的政策轉向，加上「反內捲」措施，亦有助穩定宏觀經濟及企業盈利預期，重申偏好科技及非銀行金融股，而「反內捲」行動繼續在太陽能及電池等板塊帶來交易機會，認為消費板塊估值已趨合理，上調至「中性」評級。