2025-09-08
oriental
多次唱好中港兩地股市的興業證券全球首席策略分析師張憶東再度「發功」，樂觀預測港股可能在深秋11月前後有望站上28,000點，即較上周五收市高水逾2,500點，恒生科技指數亦可能高見6,000至6,200點左右的區間（上周五收報5,687點）。中長期而言，A股和港股均將迎來「超級長牛」行情，更豪言從現在到年底，港股會跑贏全球，比美股及A股彈性空間更大。
他解釋，自7月以來制約港股行情已接近尾聲，因為資金層面上，港元匯率已脫離7.85弱方保證區間，金管局已不再需要進一步回籠流動性。美元擔保隔夜融資利率（SOFR）和香港銀行同業拆息（HIBOR）的息差在8月26日已收窄至0.36厘，處於正常的歷史區間範圍，後續本地流動性進一步大幅緊縮的機率較小。
另外，7月以來港股盈利預測雖然持續下修，但他相信港股業績期過後將迎轉機。其中關鍵是阿里巴巴(09988)業績會後，即時零售平台「內捲」對相關網絡巨頭業績預測和估值的雙殺衝擊將得以緩解。
張表示，內地社會財富從避險資產向股市的配置大潮方興未艾，中長線這輪長牛甚至可能逾20年，資本市場將取代房地產發揮資源配置的核心樞紐作用，推動社會財富從低效率資產轉移到科技、新消費等新質生產力領域，而當局的干預可避免大起大落，推動市場穩健上行；惟A股情緒可能短期拖累港股。
事實上，回顧上周港股波動擴大，而俗稱「黑期」的新加坡港股期指在周末期間較恒指上周五低水數十點。分析相信，部分原因與近日多國國債孳息率飆升，擾亂外資的部署，不如趁港股在相對高位先行獲利有關。下周二、三美國聯儲局議息，雖然市場普遍認為減息如箭在弦，但地緣局勢反覆，資金難免再借勢獲利，港股短期升幅或受限。
雖然熱帶風暴「塔巴」襲港，但因應港股市場已實行惡劣天氣安排，8號風球下港股仍是「打風不停市」。