2025-09-04
oriental
中期業績期過後，港股繼續整固，炒股不炒市。恒生指數昨日收挫153點，連跌兩個交易日，全日成交按日減少逾18%至2,676.47億元，南下「北水」續買貨，淨流入55.08億元，但規模按日縮減40.64%。
恒指高開164點，一度抽高293點，高見25,789點，其後出現沽壓，倒跌最多219點，低見25,276點，最終收報25,343點。國企指數跌58點或0.63%，報9,050點；科技指數跌44點或0.78%，報5,683點。
大型科技股個別發展，小米集團(01810)及攜程集團(09961)齊挫超過2%，美團(03690)、阿里巴巴(09988)及騰訊控股(00700)跌不足1%，中芯國際(00981)跌1.15%。
地產股普遍捱沽，九龍倉置業(01997)跌1.33%，恒隆地產(00101)挫0.25%，恒基地產(00012)及新鴻基地產(00016)齊跌超過1%。
醫藥股逆市做好，計劃折讓配股集資的藥明合聯(02268)飆9.29%，同系藥明生物(02269)及藥明康德(02359)分別升2.35%及0.51%，石藥集團(01093)升4.46%，阿里健康(00241)揚4.58%，是表現最佳藍籌。
星展認為，港股上半年企業業績喜憂參半，維持對港股正面看法，重申偏好科技、非銀行金融板塊，並視「反內捲」行動為太陽能等板塊帶來交易機會。
該行解釋，港股企業季度盈利增速略有放緩，但更多公司管理層對業務前景持正面態度，71.9%的管理團隊表達正面或建設性的看法，較2024財年業績期上升8.2個百分點。持保守態度的管理團隊比例則下跌5.4個百分點至7.2%，加上內地「反內捲」行動啟動後經濟初步有回暖的迹象，有望緩解憂慮並支持股市情緒。
大和則指，上半年上游業與科技、媒體及電訊（TMT）行業的業績持續增長，前者主要受惠於低基數效應、更有效的成本控制，而TMT行業受惠監管放寬、產品組合強勁，加上人工智能（AI）、「國產化」趨勢等。不過，汽車行業在第二季因價格戰，即使出口保持強勢，但盈利能力顯著降溫。