2025-09-02
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受惠新訂單增長推動，反映中小民營企業景氣的中國製造業指標更勝預期，繼8月份官方製造業採購經理指數（PMI）回升後，同月標普中國製造業PMI甚至重返擴張區間，從7月的49.5回升至50.5，好過市場預期的49.7，兼升穿盛衰分界線50水平，創5個月來高位。畢馬威中國零售及消費品行業稅務主管合夥人翁曄指，目前政策持續發力，圍繞提振消費、擴大內需、發展新質生產力等，力促經濟回暖，為下半年消費市場發展提供強勁支撐。
即使內地信用研究金融科技企業瑞霆狗（RatingDog）創始人姚煜認為，標普中國的PMI數據表現趨於短期脈衝式反彈，而非持續性改善，但據調查企業反映，需求基本面改善，促銷措施取得成效。廠商亦表示，當月銷售增長的主要動力來自內需增強，因新出口訂單量仍略有下降。
同時，內地製造商對未來一年的產出前景持續樂觀，信心度為今年第二季來新高，他們寄望於經濟環境將改善，且公司的擴張計劃有助驅動新的銷售。
隨着新訂單量和生產需求上升，製造商的採購活動連續第二個月出現擴張。在最近調查期內，部分內地製造商積極儲備庫存，導致8月原材料和半成品庫存錄得2020年11月後最大增幅。然而，製造商在招聘方面仍持謹慎態度，儘管產能壓力加大，但仍連續第5個月壓縮用工數量。姚煜亦提醒，在相對樂觀的數據背後，因外需存在一定提前透支的迹象，內需則依然疲軟，除非內需有所回穩，否則未來產出上行空間有限。
價格方面，8月平均投入成本連續第二個月上揚，升幅雖創去年11月後新高，但仍低於長期均值。為應對成本上升，部分製造商提高了產品銷售價格，但其他廠商因競爭激烈而難以轉移成本上升的壓力。此消彼長下，平均銷售價格在連降8個月後轉趨持平。
會計師行畢馬威中國近日發表報告，留意到上半年內地經濟增長由消費「擔大旗」，並相信接下來，着力增強居民消費能力、持續優化消費環境、不斷培育消費新增長點，將依然是推動消費市場向穩向好發展的必要保障。該行零售及消費品行業主管合夥人林啟華指出，未來政策、市場、資本等多方聯動將持續推動新場景、新消費的不斷挖掘與創新，實現消費結構進一步優化升級。
該行零售及消費品行業諮詢主管合夥人孫國宸估計，由於消費者需求發生變化，企業需通過技術創新與轉型，以應對未來市場挑戰。在消費渠道上，電商平台加速向「品質及品牌」雙輪驅動轉型，逐步告別原有以低價補貼爭奪流量的市場格局。
本港物流送貨需求亦不容忽視，尤其是即將迎來十一假期、中秋節，以及聖誕等節日消費高峰旺季，即時送貨平台Lalamove的數據顯示，港人節日送貨需求龐大且複雜，更是中小企迎來業務增長的高峰期。
該平台香港區總經理周嘉健表示，因應本港私人消費開支於上季恢復增長，預期傳統零售旺季將進一步推高第四季物流需求。為紓緩節日消費高峰的物流壓力，該平台趁機推出「躺平送貨企劃」，結合平台即時配車、靈活車型與透明收費優勢，明顯為今年旺季訂單量再創新高迎戰。