2025-09-01
oriental
近期港、美股市有所調整，內地股市卻反覆朝2015年「大時代」高位進發，大有大牛市重臨之勢。為實現穩經濟目標，迎面而來內地「金九銀十」的消費旺季，將迎來「穩股穩樓」的新政策浪潮，這從上周國常會提出進一步強化財稅金融等政策支持得到印證，預示中港股市有望繼續成為國際金融的焦點！本報找來多位投資專家，為9月中港股市及焦點板塊把脈。
「金九銀十」指每年的9月、10月乃地產銷售旺季，原因是9月乃第三季最後一個月，房企促銷谷成交無可厚非；之後也引伸出車企在這個傳統銷售旺季促銷搶灘，變相帶動一眾內需企業「百家爭鳴、百家齊放」。
不過，隨着中央在2020年畫下內房「三條紅線」的監管要求，「金九銀十」光輝不再。人稱「沈大師」的獨立股評人沈振盈對內地房地產市道的看法仍審慎，他指出，內房回穩需時，但「三條紅線」的監管要求至今已維持5年，相信內房板塊最惡劣的時刻已過，內地樓價應已見底。
沈大師又表示，美國減息只是炒作港股的一個短暫原因，真正原因是中國經濟陸續一洗昔日外界看衰中國的看法。他預計，恒指9月有機會升到26,000至27,000點，只是由於大市年初至今已經累升25.01%，後市波動或會較大，高位回調1,000至2,000點不足為奇，但散戶趁大市下跌、逢低買入乃入市策略，並維持恒指今年底見28,000至30,000點的預測，相信「股民就算現水平才入市，年尾仍然可以高過現水平」。
談到內地科網巨擘前景，他稱「騰訊控股(00700)率先炒上是正常，阿里巴巴(09988)要追趕升勢也不成問題」；又提醒7月商湯(00020)配股，無極資本便參與其中，還參與中國儒意(00136)和第四範式(06682)的配股活動，大孖沙積極行動，有機會是「春江水暖鴨先知」的先兆。
年初沈大師揚言，滬綜指年內會見4,000點，隨着滬綜指上月升至3,857點，與其目標已相差無幾。對於推動A股做好的內銀，以及受惠A股做好的內險，他認為，如果人民幣升值，可繼續有利內銀股，疊加中國經濟和A股進一步做好，內險股同樣有上升空間，只是由於基數已大大提升，兩個板塊「最亮麗的上升時刻已過」。
值得留意的是，4大國有銀行工商銀行(01398)、建設銀行(00939)、農業銀行(01288)及中國銀行(03988)次季均見撥備前經營溢利（PPOP）按年有所增長，扭轉首季的倒退，農行和中行增幅較微，各錄0.02%及1.67%，多少都要歸功於降定存息。
有基金界人士指，內地息口低企，內銀透過削減存息爭取喘息空間，間接進一步收窄資金出路，於是連股市也變得有吸引力，內地股票孖展餘額過去兩個月漲近兩成，為2015年後新高。中國平安資產管理（香港）的股票投資主管車強向外媒表示，不見得外資大舉流入A股。