2025-08-30
oriental
今年以來，中國的外部環境未脫險，與美國的經貿談判仍在膠着狀態，企業不敢展開大規模新投資，居民在看不透經濟前景下，居安思危，多儲蓄，少消費。如是者，物價持續處於低水平，需求疲弱下，製造業產能過剩，平台經濟率先領軍割價戰，圖搶佔市場份額，殺出血路，開啟所謂「內捲」大潮！鬥平鬥賤的惡性循環，是居民對前景愈感不安，更不願消費，以價求量，也不利消費者保障，更令人擔心的是陷入通縮漩渦，形成更長期、更複雜難解的經濟問題。
是故，內地當局的「反內捲」旗幟鮮明，由叫停各大車廠減價促銷，繼而是煞停外賣平台減價及平台經濟「零元購」活動，至最近全國光伏、廣東快遞等產業亦響應反內捲口號，反正就是反對一切非理性的減價行為，嚴打「低價無序競爭」，同時要淘汰落後產能，以改善產能過剩的問題，實行從供需兩端入手，全力扭轉內捲大潮，已成為穩增長的頭等大事。
事實上，若商品有銷路，沒商家願意割價促銷。最怕鬥到商品更平都乏人問津，賤物鬥窮人。手握大量現金、擁有技術優勢，可充分利用大數據及算法推演來打價格戰的平台巨企，若要帶頭低價傾銷，甚或蝕住打，以本傷人，以提供補貼壟斷市場，操縱價格，「平台霸權」下的結果是大量中小微企業生存空間被擠壓，最終演變成就業市場受壓，通縮風險大增，這個由過度競爭和惡性通縮衍生的內耗循環，無序競爭，足以搞垮經濟。
要解決內捲問題，供應與需求端也得進行適當治理，才能讓大市場重返平衡點。可要刺激需求端，對外，更積極開拓海外市場本有助消化過剩產能，問題是在全球關稅戰下，這方面恐非單方面努力就能奏效。對內，長期以財政補貼消費，始終有底線，且刺激效用將遞減，諸如汽車補貼，斷不能要求消費者每月換一輛車，電器也如是。
要應對內捲危機，在需求端方面，得從發掘具持續性的新需求着手。鬆綁內房、盤活股市，更合理地反映資產價格，釋放財富效應，讓居民與企業增加收入，重現賺錢的渠道，經濟前景撥開雲霧，消費、投資自然會來，這比單靠財政補貼來得實際和具可持續性。
當然，同時確保落後產能退出市場，改善供應過剩的問題同樣重要。若未來幾年有中小型車企退出市場，該不感到驚訝，畢竟電動車滲透率已大大提升，而能具備研發能力，升級智能化及規模生產的車企理論上也屬少數，汰弱留強，質量並舉，通過提升產品附加值與差異化設計來增強競爭力，才能真正擺脫向下捲的漩渦。
基本上，從多家內地平台企業今年上半年的業績可見，不斷燒錢的殺價競爭已損及利潤，中小企處境更艱難。從支持股、樓兩大資產市場方面發揮作用，穩定市場信心，扭轉消費降級趨勢，並吸引內外資金與企業共同參與創價增值，加快消化過剩產能，是促進經濟高質量、可持續發展的關鍵，各方得設法破局，努力跨過這道坎！