2025-08-30
oriental
大型內銀周五集體公布截至6月底止的中期業績，4大國有銀行當中僅農業銀行(01288)期內股東應佔純利按年有所增長，工商銀行(01398)和建設銀行(00939)以跌1.3%以上跑輸。賺息業務依然艱難，但如果單看次季，工行和建行業績有所改善，撥備前經營溢利（PPOP）分別按年轉升7.35%及14.42%，原因是減定存息等措施有收成，股市暢旺似乎成為另一股東風。
財政部今年注資建行、中國銀行(03988)、交通銀行(03328)和郵儲銀行(01658)，4行一般股東所收的中期息被攤薄，按年跌5.68至16.72%不等。招商銀行(03968)擬首度派中期息，金額待定，但參照派息比率是普通股股東應佔利潤三成半，除以6月底股數，推算為每股約1.01元人民幣。
內地減息令貸款等生息資產的收益率節節下跌，上述銀行的中期淨息差（淨利息收益率）一律按年下降。以工行為例，上半年從企業貸款所得的利息收入按年跌8.32%，息口較高的個人貸款更跌15.47%，就算從金融投資（如買債）賺息多了6.51%也無補於事。
如是者，內銀全力削減利息支出，讓淨利息收入盡量止跌，工行首6個月客戶存款利息支出按年跌逾17%。單計次季，總利息支出按年慳17.86%，遂見淨利息收入轉升2.78%，建行相關跌幅縮至1.05%，招行首兩季淨利息收入都勝去年。工行副行長姚明德稱，淨息差跌幅已收窄，可望持續企穩。
內地股市上季開始回暖，建行同季手續費及佣金淨收入按年升18.53%，更見投資淨收益按年飆逾5倍。上半年累計，銀行卡手續費收入按年跌4.15%，資產管理業務收入卻按年升35.44%。工行上半年金融投資淨收益升24.07%，原因是「把握市場機遇，債券投資已實現收益增加」。
地域不像工行和建行等較「下沉」的招行，上半年手續費及佣金淨收入按年跌幅收窄，期內銀行卡手續費挫16.37%、信用卡交易量下降，可見消費偏軟，但權益類（股票）基金保有規模和銷量提升令代理基金收入升14.35%。
資產質素方面，各行貸款增速基本上快過不良貸款生成，不良貸款率按半年下跌，郵儲行例外。
然而，國民收入惹憂，工、建、農、中、交、郵、招行個人貸款餘額與不良率一律按半年（下同）「雙升」，工、建行相關餘額升兩成，均以樓按為重災區，招行升7.33%最少；論不良率升幅，以交行0.26個百分點較顯著，工、農、中行各升0.2、0.15、0.18個百分點，至1.35%、1.18%及1.15%。
中央想透過貸款優惠去刺激消費，但工行上半年個人消費貸、信用卡透支的不良率再升至2.51%及3.75%，個人經營貸更由1.27%彈升至1.62%；招行消費貸不良率則由1.14%升至1.41%。建行管理層卻稱，上半年經營收入與PPOP均有增長，一大原因正是大力拓展零售信貸，可是貸款定價調整快過存款，淨息差仍有下行壓力，但跌幅有望逐季收窄。