2025-08-05
oriental
香港樓價自2021年登上歷史高峰後已沉寂多時，適逢有財金官員提及，港府正與中央機構研究放寬內地來港人才調配資金在港買樓限制，疊加有政黨倡議參考中港股市互聯互通的做法推出「購房資金通」。投行瑞銀發表研究報告預期，計劃一旦落實，以大灣區先行為試點的機會較大，但估計短期內不會在全國推行；又認為整體而言，「購房資金通」可為香港樓市帶來積極作用。
不少本地地產股周一跟隨大市做好，其中恒基地產(00012)收升1.13%，收報27.66元；新鴻基地產(00016)更升2.45%，收報93.95元；另領展房產基金(00823)微升0.97%收市，報43.32元。
細看瑞銀發表題為《「購房資金通」：好到難以置信？》的報告，該行主要以假設推進「購房資金通」，為香港樓市把脈。瑞銀估計，截至今年4月內地買家佔港樓整體需求約為40%，而去年內地買家佔住宅交易總量的25%，一手及二手樓市場合共售出約12,710套。瑞銀認為，新倡議的樓市互聯互通計劃能夠推動內地買家需求增長40%，相當於增加5,100套住宅需求，亦即佔去年全年私人住宅交易總量的10%。
被問到內地民眾為何對投資港樓仍然情有獨鍾？受訪內地民眾則指子女教育、投資回報，以及生活方式改變是在港置業的3大因素。值得注意的是，受訪的一線內地城市民眾，在未來兩年內移居香港的意欲有所上升，比率由去年的12%增至16%。
瑞銀不諱言，由於內地的資本管制一直是內地買家來港入市的主要障礙，隨着內地買家需求升溫，可能有助緩和港樓樓價下行和庫存壓力。
此外，該行以貸款價值比（Loan To Value，LTV）為70%作基準，推算在最樂觀形勢下，「購房資金通」可以支持高達3,630億元的住宅成交金額，相當於去年香港住宅交易總值的81%，並指任何政策更新都可能釋放因加息而被壓抑的入市需求，因此對部分香港發展商保持正面看法，涵蓋恒地、新地和信和置業(00083)。
除了香港發展商，瑞銀對收租股太古地產(01972)的看法同樣正面，指其第二季本港及內地零售租戶銷售均出現強勁復甦，本港方面主要受太古廣場帶動，內地則以上海興業太古滙均錄得雙位數增長。不過，觀乎集團的辦公室物業表現分化，重申「買入」評級及目標價23元不變。
另一投行摩根大通亦指，太古地產第二季本港及內地零售租戶銷售進一步改善，觀乎其上季本港零售租戶銷售由跌轉升，內地零售租戶銷售增速加快至6%，重申太古地產是收租股首選。
至於有傳房託基金納入「港股通」取得積極進展，星展最新對泓富產業信託(00808)作出點評，指旗下物業組合出租率維持約94%，短期空置風險有限。雖然續租租金跌幅預期較2024財年的6.4%擴大，但受惠港元拆息（HIBOR）下跌帶來的利息支出減少，預期盈利表現將獲支持，維持泓富產業信託的「買入」評級，目標價由1.58元升至1.71元，預測今年每基金單位分派（DPU）增長約3%，全年分派收益率約9%。