2025-08-05
oriental
一個對外開放的自由市場，大也好，小也好，市道愈旺愈強，愈淡愈弱，這是顯淺易明的道理。港股早幾年外資撤離，估值貼地，但內地資金（北水）經互聯互通不斷來港布局，加上近年源源不絕的中國企業來港上市，成功保衞香港金融市場，如今流動性已大改善，外資亦重新流入。作為香港另一主要資產市場——樓市，目前陷「打困籠」狀態，非但港府土地收入無以為繼，商業景氣亦難翻身，風險正蔓延至銀行業和就業市場。在確保基層住屋供應改善的情況下，研究善用內地買家對境外投資需求，有序盤活樓市，未嘗不是振興經濟，促進發展的重要手段。
中國作為全球第二大經濟體，是亞洲經濟龍頭，隨着經濟發展，居民增收，對於多元化資本投資需求與日俱增。全世界包括美霸都設法賺中國人的錢，香港作為國際金融中心，近水樓台，應善用優勢，服務好內地需求。
在兩地互聯互通機制下，北水持續來港布局，加上跨境理財通、股票人民幣櫃台等措施，為香港資本市場打好再次起飛的根基。今年特朗普再就任美國總統，開打關稅戰，又圖干預聯儲局貨幣政策，一舉一動，令全球再次關注美國風險，資金遂加快非美多元資產布局，部分便重臨中港股市，加上港新股市場轉旺，整體交投大翻身，香港重新激活區域性金融樞紐的功能，且不再依賴歐美資金參與。
目前香港樓市仍在捱打，最近本地主要銀行的業績均顯示，地產相關的不良貸款上升；不少上市房地產企業亦積極重組債務，部分商舖資深投資者選擇「投降」割價減磅套現，寫字樓供大於求的問題較嚴重，尚難預測平衡時點。畢竟，作為國際都會，資本市場興旺，但本地經濟卻跟不上，其中一個原因就是被樓市困局拖後腿，庫房土地收入亦無以為繼，引出種種的問題，實應盡早正視解決。
香港要覓地建屋，滿足居民住屋需要，樓價調整至居民能負擔的水平，是政府須做好的事。至於商業地產，投資總有周期，賺蝕投資者風險自負，在超低息環境下過度以槓桿投資物業，如今面對困難也只有鼓起勇氣面對。
不過，在協助市場加快改善供需方面，政府並非無事可做。正當全球都在搶人才，政府在方便內地買家來港置業方面，是否與內地商討有限度的合規匯款安排，既增加這國際都會招才的條件，亦可提速樓市修正過程，有助盤活樓市資產，有利房地產項目融資，增加政府庫房收入，支持開發新都會等發展，值得各方探討。
得弄清，盤活樓市資產，協助商業景氣回穩，加強市場信心，絕不是要重回昔日瘋狂炒樓的日子，又或要打救落難炒家。只是從大局去想，物業作為香港其一主要資產市場，其流動性關係到百業景氣，政府有責任理順這經濟關鍵節點。繼資本市場活化後，如何加快樓市修正，全面盤活股樓資產，既有利強信心，吸引企業與人才，亦有助推動新投資，並支援新興產業發展，四両撥千斤，何樂而不為？