地產股目標價平均升12%

香港銀行同業拆息（HIBOR）近期不斷下跌，利好地產股股價。美銀證券將本港地產股目標價平均上調12%，指HIBOR急跌實無異於減息，跟物業估值相反的資本化率（Cap Rate）下降，且樓市穩定，觸發了地產股的估值修復。不過，樓市基本面提升暫時仍不足以推高資產價格，減息利好交投，但樓價尤其是二手住宅全年或仍要跌價3至5%（今年以來已跌1.5%）。該行維持一手住宅全年成交量1.8萬伙的預測，即按年增長6%。 HIBOR昨日輕微回升，但仍在低位徘徊，與樓按相關的一個月拆息升約1.58點子，報0.5403厘。美銀證券認為，港元兌每美元匯價近期多次接近波動範圍的弱方，可能導致HIBOR反彈，該行預測至今年第四季一個月拆息或返回2.5厘，但仍然遠低於年初時的約4.18厘。 由於發展商仍要專注於去庫存，不利樓價回升，故在預計2027年樓宇竣工量將下降的前提下，該行料明年樓價將持平，到2027年將反彈，其中租金上漲將為樓價提供支撐。 商業地產方面，該行料今年零售和商廈物業租金將最多跌5%。由於港人離境消費穩定下來，令3月和4月本地零售銷售跌幅收窄至3%，但仍不足以遏止零售續租租金下跌。寫字樓租金下跌速度則預料會放緩，但高空置率仍然為租金添壓。 目前本地地產股股價已返回去年9月時的高位，在港元匯價多次觸及弱方保證的背景下，該行認為需要有新的催化劑才能再次推升股價。其中新世界發展(00017)的銀團貸款一旦成功續約，可能會帶來一些沖喜；而內地投資者對回報率的追尋，亦可能為地產板塊帶來突破。選股上，該行偏好恒基地產(00012)，予其「買入」投資評級，目標價上調13.86%至30.4元。 然而，本港零售舖和寫字樓市道偏弱下，摩根士丹利調低希慎興業(00014)2025至2027年基本每股盈利預測3%、7%及10%，以反映最新的租金與租用率、合約銷售及利率等預期，削其目標價3.84%至12.5元，續予「減持」評級。 另外，消息指新世界與法國奢侈品牌LV達成協議，後者將於明年底進駐尖沙咀K11 Musea，開設約4萬方呎門店，將為該品牌在亞洲最大的門店之一，新世界將收取分成租金。而LV位於半島酒店的門店，據悉目前正就續租事宜進行洽商。 儘管港樓跌跌不休，瑞銀《2025年全球財富報告》顯示，去年底，本港成年人人均財富近60.12萬美元（約468.93萬港元），按年多約3.3%，續居全球第三，居瑞士和美國之後；成年人財富中位數為22.2萬美元（約173.17萬港元），按年多約7.3%，續居全球第四。本港身家超過100萬美元的百萬富翁有64.7萬人，按年多2.83%，上一報告預測過3年後會增至73.77萬人。 吊詭的是，內地百萬富翁人數去年仍增約31.4萬人，至632.7萬人，問題是成年人人均財富增約半成之際，中位數卻倒退逾半成。