2025-11-07
oriental
股神巴菲特有句經典名言：「當別人貪婪時，你就該恐懼。」只要明白這個道理，就不會盲目跟風。近年美國股市長升長有，AI狂熱更是席捲全球，但巴菲特投資旗艦巴郡公司反而更加審慎，手持大量現金而不願下注，目前現金儲備已高達3,816億美元，創下該公司歷史新高。很明顯，現在正是別人貪婪之時，股神自然避而遠之，潮水退去後就知道誰在裸泳。
巴菲特最近在股東大會上表示：「我寧願拿着現金等機會，也不想被市場的狂熱拖下水。」因為他很清楚，美股的狂熱並沒有多少實際因素支持，主要靠科技「七巨頭」撐起大市，與實體經濟已嚴重脫節，特別是AI泡沫愈吹愈大，相關概念股的市盈率動輒數十甚至上百倍，到底還能維持多久，實在令人懷疑。別看美國科企和華爾街都在瘋狂吹捧AI，大把大把燒錢，但最終能不能取得合理回報，沒有人敢寫包單，一旦發現投資與回報不成正比，AI泡沫隨時爆破。正如微軟老闆蓋茨警告，AI熱潮正在重演90年代末的互聯網泡沫。
這絕非危言聳聽，近日全球晶片股大跌，也許就是不祥之兆。實際上，美國AI領先優勢並不明顯，中國正迅速拉近距離，尤其是中資企業大模型DeepSeek的出現，證明低成本、低能耗也可以達到美國AI的算力水平，可見美國科企的超高估值根本不合理，泡沫爆破可能只是遲早問題。覆巢之下無完卵，如果AI泡沫爆破，美股、美元乃至美國經濟都將難逃一劫。
更何況，美國的危機並非只是股市和科技嚴重泡沫化，財政赤字日益惡化，國債規模已突破38萬億美元，而國會兩黨還在互相扯皮，導致聯邦政府三不五時停擺，這才是最大的隱患。有國際投行警告，這次美國政府關門對經濟的衝擊可能遠超以前，一是因為關門時間長，二是因為影響範圍廣泛。特朗普第一任期聯邦政府曾關門35天，這次破了紀錄，如果說對經濟沒有影響，三歲小孩也不信。
眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。美國這幢高樓也許不會一下子崩塌，但隨着根基漸漸腐爛，遲早會有支撐不住的一天。首先崩塌的可能就是美元霸權，特朗普政府「反全球化」，換來的是全球「去美元化」，一場資金大挪移正加速推進，連股神也對美股避而遠之，且看這個超級大泡沫還能維持多久。