2025-11-11
ming
【明報專訊】匯豐環球研究發表報告指出，新消費股老鋪黃金（6181）具備成為中國首個本土高端品牌的潛力，與奢華品牌巨頭Tiffany及 Richemont等巨頭抗衡。老鋪黃金於2023年至2025年間銷售料增長8倍，77%的客戶與歐洲奢侈品牌重疊。該行首予老鋪黃金「買入」評級，以明年預期市盈率26.2倍計，目標價973.7元，較昨日收市價641.5元，仍有近52%的上升空間。老鋪黃金昨股價隨一眾新消費股急升回暖，升5.16%。料有力成中國高端品牌匯豐指出，老鋪黃金選擇以自營方式取代規模擴張，強化其定價能力；目前公司僅設48間精品店，當中內地42間、香港3間、澳門2間、新加坡1間。其市場佔有率正快速攀升，據該行估算，2024年老鋪黃金在內地高端珠寶零售市場的價值佔比達16%，較2023年的10%顯著提升。另外，中銀國際發表報告稱，內地政府宣布新的黃金交易增值稅政策後，黃金珠寶零售商股價出現顯著回吐，該行認為相關政策或對行業盈利產生溫和的負面影響，料每股盈利將出現中單位數跌幅，但目前的股價回調幅度已過大，仍看好周大福（1929）及六福（0590），同給予「買入」評級，目標價分別為17.8元及23.8元，預期兩隻股份的財報會議將能安撫投資者。